【簡(jiǎn)評(píng)】

周 四 ， 兩市震蕩下行，滬指險(xiǎn)守 2200 ， 成交量維持低位 。目前國(guó)內(nèi) 推進(jìn)一批事關(guān)全局 、 帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目 ， 穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖越發(fā)明顯；而證券市場(chǎng)也面臨著強(qiáng)化分紅 、 退市制度等全方面的變革， 后市政策面 、 經(jīng)濟(jì)基本面均偏多 。 截止收盤(pán) ， 主力 120 7 期現(xiàn)價(jià)差為 14.43 點(diǎn) ， 顯示市場(chǎng) 情緒有所回暖 ； 當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.20 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

從中金所公布的前 20 席位持倉(cāng)來(lái)看 ， 1207 合約上前 20 席位的的凈空單為 9190 手 ， 較前一交易日有所增加，市場(chǎng)對(duì)于后市較悲觀 ; 且國(guó)泰君安和中證期貨在 1207 上持有空單達(dá) 9478 手和 7561 手，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1. 中國(guó)人民銀行決定，自 2012 年 7 月 6 日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0.25 個(gè)百分點(diǎn) ， 一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào) 0.31 個(gè)百分點(diǎn) ； 其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。

2. 7 月 6 日歐市盤(pán)中 ， 美國(guó)公布 6 月 ADP 就業(yè)人數(shù) ， 結(jié)果顯示就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期增長(zhǎng) ， 利好非農(nóng)預(yù)期 ，有望令美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái) QE3 幾率降溫。美元指數(shù)擴(kuò)大此前歐洲央行降息帶來(lái)的漲幅，刷新日高 82.72 。

3. 英國(guó)央行 7 月 5 日宣布，維持利率在 0.5% 不變，并擴(kuò)大 QE 規(guī)模 500 億英鎊，至 3750 億英鎊，以幫助經(jīng)濟(jì)擺脫衰退 。 英國(guó)央行稱(chēng) ， 預(yù)計(jì)將在 4 個(gè)月內(nèi)完成資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃 ， 亦將持續(xù)對(duì) QE 的規(guī)模進(jìn)行審視 。

4. 7 月 6 日歐市盤(pán)中 ， 歐洲央行宣布降息 25 個(gè)基點(diǎn)至 0.75% ， 符合市場(chǎng)預(yù)期 。 市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行降息后不會(huì)采取更多舉措，這打壓市場(chǎng)信心。

【操作策略】

央行意外降息，或?qū)谧邉?shì)難有明顯的改善，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。