【簡(jiǎn)評(píng)】

周 三 ， 兩市窄幅震蕩，且成交量有所減少 。目前國內(nèi) 推進(jìn)一批事關(guān)全局 、 帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目 ， 穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖越發(fā)明顯；而證券市場(chǎng)也面臨著強(qiáng)化分紅 、 退市制度等全方面的變革， 后市政策面、經(jīng)濟(jì)基本面均偏多 。 截止收盤 ， 主力 120 7 期現(xiàn)價(jià)差為 4.68 點(diǎn) ， 顯示市場(chǎng) 情緒較謹(jǐn)慎 ； 當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低 ，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.20 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機(jī)會(huì)。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的的凈空單為 9181 手 ， 較前一交易日有所增加，市場(chǎng)對(duì)于后市較悲觀 ; 且國泰君安和中證期貨在 1207 上持有空單達(dá) 8474 手和 7114 手，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1. 美國就業(yè)報(bào)告將于北京時(shí)間 7 月 6 日 20:30 發(fā)布。外媒 7 月 4 日公布的最新調(diào)查結(jié)果顯示， 6 月非農(nóng)就業(yè)崗位料增加 9 萬個(gè) ， 失業(yè)率料持平為 8.2% ， 平均時(shí)薪料上升 0.2% 。 美國雇主在 6 月的新員工聘雇活動(dòng)力度可能有所加強(qiáng)，但這仍不足以消弭各界對(duì)經(jīng)濟(jì)失去動(dòng)能這一狀況的疑慮。

2. 7 月 3 日市場(chǎng)成交量不大，市場(chǎng)關(guān)注 7 月 4 日歐洲諸多服務(wù)業(yè) PMI ，以及歐元區(qū) 5 月零售銷售 和GDP 數(shù)據(jù) ， 美國將因獨(dú)立日假日休市 。 此外 ， 外匯交易員也不愿在歐洲央行 7 月 5 日會(huì)議之前大舉建倉 ，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將把基準(zhǔn)利率下調(diào) 25 個(gè)基點(diǎn)。

3. 7 月 4 日公布的調(diào)查顯示，德國服務(wù)業(yè)活動(dòng) 6 月停滯，終止了歷時(shí)八個(gè)月的擴(kuò)張，因新訂單減少 ，進(jìn)一步暗示該國經(jīng)濟(jì)正放緩。德國 6 月 Markit/BME 服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù) (PMI) 終值下修至 49.9 ，為去年 9 月以來最低；綜合 PMI 終值下修至 48.1 ，民間部門連續(xù)第二個(gè)月萎縮。

【操作策略】

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)限制反彈空間，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。