【簡評】

周 三 ， 兩市低開后窄幅震蕩，滬指小幅收跌，且成交量有所萎縮 。目前國內(nèi) 推進一批事關(guān)全局 、 帶動性強的重大項目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯 ； 而證券市場也面臨著強化分紅 、 退市制度等全方面的變革 ，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力 120 7 期現(xiàn)價差為 7.6 點，顯示市場 情緒有所回暖 ； 當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.20 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會 。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的的凈空單為 8279 手 ， 較前一交易日有所減少，市場對于后市較謹慎 ; 且國泰君安和中證期貨在 1207 上持有空單達 8271 手和 7179 手，但中證期貨今天空單減了 1496 手，投資者需引起注意。

【宏觀要點】

1. 據(jù)外媒 6 月 27 日報導，一位議員表示，德國議會預算委員會周三通過了有關(guān)創(chuàng)建 ESM 的法案和歐洲財政協(xié)定。該表決結(jié)果為創(chuàng)建 ESM 的法案和歐洲財政協(xié)定在 6 月 29 日德國議會全體議員的投票中獲得通過鋪平了道路。

2. 歐盟峰會前市場交投謹慎。德法峰會前，默克爾重申反對歐元債券，并稱歐盟基金必須用來提升競爭力。

3. 隨著 6 月 28-29 歐盟峰會日益臨近 ， 因一再拒絕對西班牙和意大利的各種救助建議 ， 德國成為了眾矢之的 。 毫無疑問 ， 德國立場將決定本次歐盟峰會成敗 。 法國總統(tǒng)奧朗德和德國總理默克爾將于 27 日舉行會晤，就彌合兩人在解決歐債危機方面的分歧做最后努力。

4. 西班牙首相拉霍伊 6 月 27 日在議會上表示，他將在歐盟峰會上要求其他領(lǐng)導人使用歐盟現(xiàn)有的政策工具穩(wěn)定金融市場。拉霍伊在議會表示，保證西班牙能夠正常使用金融市場融資是首要任務。他并警告稱，西班牙無法長期以當前的國債收益率進行融資。

【操作策略】

季度末市場資金短缺，且歐洲問題仍不明朗，建議投資者繼續(xù)保持謹慎。