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劉曉娜：股指期貨空頭增持有恃無恐

期指增倉下行，總持倉逼近歷史高點。中證期貨席位連續(xù)大幅增空，重新奪回“空頭司令”的稱號。

空頭目標未到

7月合約成為當月合約以來，期指總持倉量持續(xù)增加，目前為73835手，逼近歷史高點。周二前20名多空席位凈空單8773手，較周一增22%。我們發(fā)現(xiàn)，兩個交割日之間易形成趨勢性行情，而總持倉量自交割日開始持續(xù)上升，說明資金在流入，當前價位很可能仍未達到空頭獲利點位，預計行情將繼續(xù)向下發(fā)展。

空頭司令“歸位”

中證期貨席位繼周一大增1824手空單后，繼續(xù)增空655手。事實上自7月合約成為當月合約以來，中證期貨席位持續(xù)增持空單。根據(jù)我們的統(tǒng)計，當中證期貨席位連續(xù)三天以上增空超過600手，后市期指下跌概率超過70%。

據(jù)我們推測，中證期貨席位的巨額空單一般為套保單，套保單此時連續(xù)增空，顯然機構(gòu)在中短期上并不看好股市，存在避險需求。目前中證期貨、國泰君安期貨席位的賣單均超過8000手，屬于歷史較高水平，預計將對盤面構(gòu)成一定的壓力。

多頭缺乏信心

光大期貨、華泰長城期貨席位分別增持448手、473手空單。本周一光大期貨席位減空增多，短線特征明顯，周二其回補空單，或意味著短線資金亦不看好后市。相比較之下，多頭的持倉變化不大，國泰君安席位、魯證期貨席位分別減持多單202手、281手。多頭的謹慎表現(xiàn)說明當前市場仍缺乏信心。

6月匯豐PMI預覽值創(chuàng)七個月新低，市場對經(jīng)濟前景的擔憂情緒很可能將拖累期指繼續(xù)下挫，且季末月底將近，銀行間資金面壓力顯現(xiàn)。短期利率反彈，市場資金面存有壓力，這些都令空頭增倉有恃無恐。

周線上，上周收盤價已跌穿前周陽線的底部。日線上，上證有效跌破自年初以來上漲趨勢的頸線位，走勢不容樂觀，預計上證下一階段性的支撐區(qū)域在2200一線。

責任編輯：李婷

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