【簡評】

周 一 ， 兩市震蕩走低，且成交量有所萎縮，滬指逼近 2200 ，收盤創(chuàng) 5 個(gè)月新低 。目前國內(nèi) 推進(jìn)一批事關(guān)全局 、 帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強(qiáng)化分紅 、 退市制度等全方面的變革 ， 后市政策面 、 經(jīng)濟(jì)基本面均偏多 。 截止收盤 ， 主力 120 7 期現(xiàn)價(jià)差為 11.08 點(diǎn) ， 顯示市場情緒有所回暖 ；當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.5 0倍左右 ， 中線存在較大的上漲空間 ， 所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空 ， 可等待回調(diào)后的加倉機(jī)會(huì)。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的的凈空單為 7167 手 ， 較前一交易日基本持平，市場對于后市較謹(jǐn)慎 ; 且國泰君安和中證期貨在 1207 上持有空單達(dá) 8376 手和 8017 手，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1. 市 場普遍看淡歐盟峰會(huì)結(jié)果 ， 且西班牙正式向歐盟尋求援助 ， 歐洲股市大幅走軟 ， 西班牙國債收益率及 CDS 費(fèi)率繼續(xù)走高 。 美元 、 日元和德債三大避險(xiǎn)資產(chǎn)受追捧 。 歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)兩周低點(diǎn) ， 商品貨幣創(chuàng)新低，原油跌破 80 關(guān)口。

2. 德國財(cái)長朔伊布勒 6 月 24 日表示 ， 希臘新政府應(yīng)該停止要求更多協(xié)助 ， 反之應(yīng)該迅速執(zhí)行先前與歐洲伙伴簽署的救助協(xié)議中的改革措施。并明確指出，在主權(quán)債務(wù)危機(jī)期間，希臘已經(jīng)失去了歐洲多數(shù)信任。

3. 西班牙經(jīng)濟(jì)部長金多斯 6 月 25 日表示 ， 西班牙已正式向歐洲提出銀行業(yè)援助的請求 ， 但為透露具體求援金額。不久前歐盟表示，將向西班牙銀行業(yè)提供最多 1000 億歐元的援金以協(xié)助其進(jìn)行資本重組 。有意在 7 月 9 日前就援助事宜簽署諒解備忘錄，屆時(shí)將包含所有救援細(xì)節(jié) 。

4. 在《湛勻妙語》的節(jié)目上，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、上海市投資學(xué)會(huì)副會(huì)長陳湛勻教授就中國還有 1 億多人處于貧困線下發(fā)表演說。陳教授提到：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)包括增長低速、財(cái)政赤字、衰退對中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶上陰霾

【操作策略】

季度末市場資金短缺，且歐洲問題仍不明朗，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。