【簡評】

上周四兩市破位下行，且成交量有所放大 。目前國內 推進一批事關全局 、 帶動性強的重大項目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強化分紅 、 退市制度等全方面的變革， 后市政策面、經濟基本面均偏多。截止收盤，主力 120 7 期現(xiàn)價差為 -1.39 點，顯示市場 情緒趨于謹慎 ；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 1 1.5 倍左右，中線存在較大的上漲空間 ， 所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調后的加倉機會。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的 7876 手 ， 凈空單維持在低位 ， 顯示 多空雙方趨于謹慎，但國泰君安和中證期貨陸續(xù)增加空單已達 7749 手和 6193 手，投資者需引起注意。

【要點提示】

1. 德國、法國、意大利和西班牙領導人在羅馬召開峰會，同意推 1300 億歐元的經濟增長方案。

2. 西班牙財政大臣金多斯 6 月 22 日表示，政府計劃 6 月 25 日正式向歐盟提出銀行業(yè)救助申請，預計救助協(xié)議條款將在 7 月 9 日前確定。他指出，有關救助協(xié)議細節(jié)和附加條件的諒解備忘錄將在 7 月 9日之前準備就緒。

3. 德國經濟研究所經濟學家 KlausWohlrabe 周五表示 ， 越來越多的跡象表明德國經濟將很快受到來自歐元區(qū)債務危機的打擊。

4. 上 周的匯市波動猶如過山車，從周初的希臘大選結果塵埃落定，到此后的西班牙 10 年期國債收益率創(chuàng)出歷史新高，再到周中的美聯(lián)儲利率決議宣布采取扭轉操作而未推出 QE3 ，風險貨幣幾經波折。在經歷了本周風險事件的集中洗禮后， 本 周的市場焦點或許能較為集中，那就是持續(xù)惡化的歐債危局能否在歐盟峰會上得到一些具體的解決方案。

【操作策略】

歐洲問題仍不明朗，且國內經濟數(shù)據(jù)并不是很理想，期指后市仍有下跌可能，建議投資者繼續(xù)保持謹慎。