【簡評(píng)】

周 三 ，兩市震蕩走低，且成交量有所萎縮。目前國內(nèi)推進(jìn)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場(chǎng)也面臨著強(qiáng)化分紅、退市制度等全方面的變革，后市政策面、經(jīng)濟(jì)基本面均偏多。截止收盤，主力 1207 期現(xiàn)價(jià)差為 -3.61 點(diǎn)，顯示市場(chǎng)情緒有所回暖；當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.50 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機(jī)會(huì)。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1207 合約上前 20 席位的的凈空單為 8842 手 ， 較前一交易日大幅 增加 ，市場(chǎng)對(duì)于后市較謹(jǐn)慎 ; 且國泰君安 和中證期貨 在 1207 上 分別 持有空單達(dá) 7595 手 和 6146 手 ，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1. 英國央行 6 月 20 日發(fā)布的 6 月 6-7 日政策會(huì)議紀(jì)要顯示，央行貨幣政策委員會(huì) 6 月以 5:4 的票數(shù)維持量化寬松 (QE) 規(guī)模不變 ， 支持?jǐn)U大 QE 的人數(shù)增至四人 ， 其中包括行長金恩 ， 5 月時(shí)僅一人要求擴(kuò) 大QE 。 7 月擴(kuò)大 QE 預(yù)期升溫。

2. 6 月 20 日希臘宣告聯(lián)合政府組建成功，新民主黨薩馬拉斯宣誓擔(dān)任總理。歐元只是短暫上漲，因新政府恐成 “ 救援協(xié)議再協(xié)商 ” 團(tuán)隊(duì) ， 且美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前市場(chǎng)交投謹(jǐn)慎 。 鑒于德國堅(jiān)決反對(duì)希臘修改援助協(xié)議，美聯(lián)儲(chǔ)決議靴子落地后，鼓動(dòng)修改援助協(xié)議勢(shì)力必成禍根，歐元恐繼續(xù)漫漫熊途。

3. 美聯(lián)儲(chǔ)周三宣布延長其貨幣刺激措施 ， 提振看似有停滯風(fēng)險(xiǎn)的美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 ， 延長 “ 賣短買長 ” 的扭轉(zhuǎn)操作以繼續(xù)壓低借款成本。

【操作策略】

歐洲債務(wù)問題仍不明朗，追漲風(fēng)險(xiǎn)較大，建議投資者繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。