推出期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是一個(gè)必然趨勢(shì)。

中國證監(jiān)會(huì)6月8日召開新聞通氣會(huì)，就《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法（征求意見稿）》（以下簡稱試點(diǎn)辦法）向社會(huì)各界公開征求意見。《試點(diǎn)辦法》明確了期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定義和類別；投資者適當(dāng)性要求；期貨公司申請(qǐng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的條件；防范利益沖突和不公平交易的制度等七方面的內(nèi)容，旨在改善和促進(jìn)期貨市場(chǎng)，培養(yǎng)和保護(hù)投資者。

依據(jù)這個(gè)消息，可以看到，發(fā)展期貨公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也是期貨市場(chǎng)的發(fā)展方向。

隨著期貨業(yè)創(chuàng)新步伐的不斷加快，各類業(yè)務(wù)逐漸放開，未來的期貨公司會(huì)“鳥槍換炮”，獲得像其他金融機(jī)構(gòu)一樣的發(fā)展機(jī)會(huì)。而期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開閘，將給期貨公司帶來很多實(shí)質(zhì)性好處。

首先，期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開閘，將改變期貨公司單腿走路困局，使期貨公司收入來源多樣化，改變期貨公司長期以來“通道”單一、以收取手續(xù)費(fèi)為主的單一利潤來源。期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將使期貨公司從單一模式的競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向以戰(zhàn)略、人才、資源整合以及差異化服務(wù)等為主導(dǎo)的綜合實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)。

其次，將使期貨業(yè)格局得到深刻改變，期貨公司分化將大大加劇。

就目前期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法中對(duì)期貨公司的要求來看，會(huì)有兩輪篩選，一是“最近兩次分類監(jiān)管評(píng)級(jí)均不低于B類BB級(jí)”，根據(jù)2011年期貨公司分類監(jiān)管結(jié)果來看，滿足此要求的有49家公司，而試點(diǎn)辦法中的第二個(gè)條件將進(jìn)一步縮小試點(diǎn)資管業(yè)務(wù)的公司數(shù)量，那就是“期貨公司凈資本不得低于5億元”，此一條一下子就把32家期貨公司排除在外，有資格申請(qǐng)資管業(yè)務(wù)的期貨公司僅為17家。

此外，對(duì)期貨公司的人才也提出了要求，就是一家期貨公司至少需配備1名專職高管人員和5名以上取得期貨投資咨詢業(yè)務(wù)從業(yè)資格的專職業(yè)務(wù)人員。這樣對(duì)于沉迷于打手續(xù)費(fèi)價(jià)格戰(zhàn)，而疏于儲(chǔ)備人才，無力發(fā)展公司實(shí)力的很多小期貨公司來說，可能不是一個(gè)好消息。長期沉迷于手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)而忽視公司綜合實(shí)力的戰(zhàn)略性發(fā)展，將會(huì)使未來的創(chuàng)新業(yè)務(wù)與這些公司無緣，從而會(huì)逐漸被擠出期貨市場(chǎng)，只能得到一個(gè)被淘汰的命運(yùn)。

而注重發(fā)展穩(wěn)健企業(yè)文化，增加公司綜合實(shí)力，不打手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)秀大公司將“強(qiáng)者恒強(qiáng)”。尤其是他們對(duì)公司各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)都有較高的要求，從而在分類評(píng)級(jí)和未來發(fā)展中占得先機(jī)。

第三，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的開閘將逐漸改變期貨市場(chǎng)投資者格局。從目前的資產(chǎn)管理試點(diǎn)辦法內(nèi)容看來，期貨公司未來獲得的投資范圍將可能是最廣闊的。

《試點(diǎn)辦法》第12條規(guī)定，期貨公司資管業(yè)務(wù)可以投資于期貨、期權(quán)及其他金融衍生品，還可以投資股票、債券、證券投資基金、集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券等，另外，還有中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的其他投資品種。

這條規(guī)定充分說明，期貨公司資管業(yè)務(wù)的靈活性和操作性將大大增強(qiáng)，并有利于滿足機(jī)構(gòu)對(duì)期貨產(chǎn)品策略性的需求。另外，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的單一客戶起始委托資產(chǎn)不得低于100萬元，并實(shí)行實(shí)名制。100萬資金以下的中小散戶將無緣獲得該項(xiàng)服務(wù)，期貨投資者的結(jié)構(gòu)將由此項(xiàng)規(guī)定而得到引導(dǎo)，從而為未來機(jī)構(gòu)主導(dǎo)期貨市場(chǎng)打下基礎(chǔ)。

此外，資管業(yè)務(wù)可以大大推動(dòng)期貨業(yè)合格人才的增加和擴(kuò)張，并吸引海外優(yōu)秀對(duì)沖人才。期貨公司今后將真正走上以生產(chǎn)和銷售投資策略產(chǎn)品的“精耕”道路，產(chǎn)品為王，成效說話，最終可使期貨公司成為真正的金融機(jī)構(gòu)。