【簡評】

周四 ， 兩市高開后一路走低 ， 滬指跌破 2300 關(guān)口 ， 且成交量持續(xù)低迷 。 目前國內(nèi) 推進一批事關(guān)全局 、帶動性強的重大項目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強化分紅 、 退市制度等全方面的變革， 后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力 1206 期現(xiàn)價差為 -8.38 點，顯示市場 情緒有所悲觀 ；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 11.50 倍左右，中線存在較大的上漲空間 ， 所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空 ， 可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1206 、 1207 合約上前 20 席位的的凈空單分別為 3393 手 、 442 7手 ，較前一交易日有所增加，但仍處于較低的位置，市場對于后市比較謹慎。

【宏觀要點】

1. 中國央行 6 月 7 日宣布，自 2012 年 6 月 8 日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率并調(diào)整利率浮動區(qū)間。金融機構(gòu)一年期存款基準利率下調(diào) 0.25 個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào) 0.25 個百分點。

2. 英國央行 6 月 7 日公布利率決議稱，維持利率在 0.50% 不變，維持量化寬松 (QE) 規(guī)模 3250 億英鎊不變。雖然疲軟數(shù)據(jù)頻頻來襲，不過日內(nèi)公布的服務(wù)業(yè) PMI 顯示增長穩(wěn)定，此前市場認為該數(shù)據(jù)對央行決議的影響重大。但英國央行對擴大 QE 仍持開放態(tài)度，而高通脹仍或成為阻礙 QE 的 “ 法寶 ” 。

3. 因美國就業(yè)數(shù)據(jù)意外強勁，隨后美聯(lián)儲主席伯南克未明確提及 QE ，惠譽下調(diào)西班牙評級，均對美元形成一定支持，此事蓋過了中國降息的利好因素。但從長期來看，美元指數(shù)仍有走弱趨勢。

【操作策略】

周四晚間央行突然降息 0.25 個百分比 ， 但 歐洲問題仍不明朗 ， 且 5 月份的 經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布在即 ， 建議投資者繼續(xù)保持謹慎。