【簡(jiǎn)評(píng)】

周 一 ， 受歐美市場(chǎng)疲軟，兩市低開低走，成交量有所放大，滬指創(chuàng)下年內(nèi)最大單日跌幅 。目前國(guó)內(nèi)推進(jìn)一批事關(guān)全局 、 帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目 ， 穩(wěn)增長(zhǎng)的意圖越發(fā)明顯；而證券市場(chǎng)也面臨著強(qiáng)化分紅 、 退市制度等全方面的變革， 后市政策面、經(jīng)濟(jì)基本面均偏多。截止收盤，主力 1206 期現(xiàn)價(jià)差為 -13.63 點(diǎn) ，顯示市場(chǎng) 情緒有所悲觀 ；當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有 12 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉(cāng)機(jī)會(huì)。

從中金所公布的前 20 席位持倉(cāng)來(lái)看 ， 1206 、 1207 合約上前 20 席位的的凈空單分別為 3140 手 、 357 4手 , 凈空單較上一交易日仍小幅回落，處于相對(duì)較低的位置，市場(chǎng)對(duì)于后市比較謹(jǐn)慎。

【宏觀要點(diǎn)】

1. 歐盟經(jīng)濟(jì)與貨幣事務(wù)執(zhí)委瑞恩 (Olli Rehn)6 月 4 日稱，歐盟委員會(huì)一直在考慮通過(guò)歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM) 救助基金直接為銀行進(jìn)行資本重組的可能性，盡管根據(jù)當(dāng)前條約沒(méi)有這樣的可能性。

2. 蘇格蘭皇家銀行貨幣策略師吉布斯指出 ， 澳元兌美元之所以走低 ， 是因?yàn)槭袌?chǎng)投資者普遍預(yù)計(jì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在 6 月 5 日會(huì)議上作出降息的決定，但事實(shí)上，澳洲聯(lián)儲(chǔ)卻不太可能會(huì)繼續(xù)降息，因而，澳元兌美元在短在線存在著巨大的反彈可能。

3. 歐盟統(tǒng)計(jì)局 6 月 4 日數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū) 4 月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù) (PPI) 年升 2.6% ，升幅放緩至 2010 年 3月以來(lái)最小，成為歐元區(qū)通脹壓力放緩的進(jìn)一步佐證，給歐洲央行提供經(jīng)濟(jì)支持措施更大空間。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?nèi)灶A(yù)期，歐洲央行將維持利率在 1.00% 不變，但料將維持支持歐元區(qū)銀行業(yè)的可能性。

4. 歐元兌美元仍疲軟 ， 因市場(chǎng)臆測(cè)歐洲領(lǐng)導(dǎo)人將難以就如何解決債務(wù)危機(jī)達(dá)成協(xié)議 ， 同時(shí) ， 該臆測(cè)引發(fā)投資者對(duì) “ 全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍陷于停滯 ” 的擔(dān)憂升溫。德國(guó)堅(jiān)決反對(duì)歐元共同債券利空歐元。 5 月 29 日止當(dāng)周歐元凈空頭頭寸為 1999 年產(chǎn)生歐元這個(gè)概念以來(lái)最高水平。美元為 G10 貨幣中表現(xiàn)最佳者。

【操作策略】

受歐洲問(wèn)題影響期指仍有下跌可能，但估值偏低，不建議參與做空。