【簡評】

上周管理層出臺穩(wěn)增長政策，刺激股指 2 日大陽，但在歐洲情況不明朗及美國數(shù)據(jù)不理想的情況下股指有所回落 。目前國內(nèi) 推進一批事關(guān)全局 、 帶動性強的重大項目 ， 穩(wěn)增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強化分紅 、 退市制度等全方面的變革 ， 后市政策面 、 經(jīng)濟基本面均偏多 。 截止收盤 ， 主力 120 6期現(xiàn)價差為 -3.8 點，顯示市場 情緒趨于謹慎 ；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬 深300 指數(shù)的市盈率只有 12 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 ,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所公布的前 20 席位持倉來看 ， 1206 、 1207 合約上前 20 席位的的凈空單分別為 5314 手 、 342 4手，兩者 基本持平于上個交易日 ，顯示 多空雙方趨于謹慎。

【要點提示】

1. 疲弱的美國 5 月非農(nóng)報告令摩根士丹利更加堅定的認為，美聯(lián)儲很有可能在本月稍晚向市場注入新資金。摩根士丹利稱，美國聯(lián)邦公開市場委員會 6 月 19-20 日會議推出新的刺激計劃的概率為 80% ， 此前該行預(yù)期為 50% 。

2. 美國勞工部 (DOL) 公布的數(shù)據(jù)顯示 ， 美國 5 月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口上升 6.9 萬 ， 遠不及預(yù)期的上 升15.0 萬，前值修正為增長 7.7 萬，初值上升 11.5 萬； 3 月修正為增長 14.3 萬，初值增長 15.4 萬。

3. 本 周是個不折不扣的議息周，澳洲聯(lián)儲、加拿大央行、歐洲央行、英國央行四大央行都將公布利率決議，重大事件云集之際，哪能少的了美聯(lián)儲主席伯南克，他將在國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會就經(jīng)濟前景發(fā)表證詞，市場密切關(guān)注，美聯(lián)儲 QE3 或許就此埋下伏筆。

【操作策略】

受歐元區(qū)的不確定性 ， 及美國非農(nóng)數(shù)據(jù)遠差于預(yù)期 ， 期指可能繼續(xù)探底構(gòu)建底部 ， 但不必過于悲觀 ，逢低吸納 。