隨著近期審批通過的基建項目陸續(xù)開工，水泥、能源等行業(yè)將受提振，板塊輪動將推動股指繼續(xù)上行。

近期國內經(jīng)濟刺激政策頻出，提振滬深300指數(shù)周二突破2620一線的壓力。周三，在政府對“新四萬億”刺激計劃予以澄清的情況下，市場回歸理性。盡管如此，筆者認為股指上行的趨勢并未改變。

雖然今年國內經(jīng)濟增長放緩已在市場的預期之內，但放緩的速度卻出乎市場的預料。據(jù)媒體報道，國務院總理溫家寶在一場地方會議上明確提到，盡管2012年經(jīng)濟增長目標為7.5%，但仍要保住經(jīng)濟以8%的步調增長。他同時要求立即采取措施確保經(jīng)濟馬上觸底回升。國家發(fā)改委網(wǎng)站的信息顯示，近期項目審批速度明顯加快，5月21日一天就審批了100多個項目，相當于本月前20天的總和，其中以首鋼、廣東湛江和廣西防城港等一批重大鋼鐵建設項目的獲批最為矚目。

在出口和消費短期內難以提升的情況下，加大投資無疑是政府“穩(wěn)增長”的法寶。然而，過度的財政投資會帶來較大的負面影響，例如，2008年四萬億刺激政策引發(fā)的房地產行業(yè)泡沫之疾，至今未能治愈。為避免重蹈覆轍，本輪投資的方向更多地集中在鐵路、水利、環(huán)保、基礎能源等方面，由政府嚴格主導，而不像2009年時那樣由市場自發(fā)決定。

隨著審批通過的項目后期陸續(xù)開工，水泥、建材、新型材料和能源需求將會大大增加，從而帶動相關產業(yè)板塊指數(shù)上漲，金融行業(yè)也會從中受益。屆時，板塊輪動將推動滬深300指數(shù)上行。

本月上中旬，銀行惜貸心理較強，造成新增信貸量同比大幅降低，月末銀行或將迎來放貸高峰。后市若資金面趨于寬松，加之刺激政策的持續(xù)“給力”，股指將繼續(xù)上漲。