【簡評】

周一，兩市股指探底后強勢拉升，成交量較前交易日有所放大。目前國內(nèi)推進(jìn)一批事關(guān)全局、帶動性強的重大項目，保增長的意圖越發(fā)明顯；而證券市場也面臨著強化分紅、退市制度等全方面的變革，后市政策面、經(jīng)濟(jì)基本面均偏多。截止收盤，主力1206 期現(xiàn)價差為-15.89點，顯示市場情緒悲觀；當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有12 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所公布的前20 席位持倉來看，1206 合約上前 5 席位、前 20席位的的凈空單分別為 6690 手、4010手，兩者持續(xù)回落，顯示空方主力看空意愿趨于謹(jǐn)慎。

【宏觀要點】

1.周一歐元兌美元自 2010年 7 月以來的最低位上漲，因希臘最新民調(diào)顯示，支持緊縮的希臘新民主黨在民意測驗中取得領(lǐng)先，此消息暫時緩解了市場對該國可能退出歐元區(qū)的擔(dān)憂。不過歐元區(qū)增長前景依然疲軟，同時西班牙和德國的10 年期國債收益率差創(chuàng)歐元創(chuàng)立以來的最大，歐元因此回吐漲幅。

2.花旗銀行周一稱，歐元兌美元料不會破位下行，匯價或?qū)⒕o緊守住最近的漲勢。該行稱，除了希臘周末的民意調(diào)查傳來利好消息外，各類市場持倉指標(biāo)顯示市場存在過度做空歐元的現(xiàn)象，“我們的合理估值模型顯示，歐元兌美元匯價被低估”。本周歐元兌美元有望收復(fù)更多失地。

3.意大利統(tǒng)計局5 月 28日公布的數(shù)據(jù)顯示，意大利5 月季調(diào)后 Istat 商業(yè)信心指數(shù)降至86.2，為2009年 8月以來最低，因訂單大幅減少。

4.5 月29 日紐約時段，非美貨幣承壓回落，歐元更是顯而易見的受到拋售。令歐元等風(fēng)險貨幣承壓的基本面因素可能主要來自西班牙因其地方政府債務(wù)和銀行債務(wù)問題而形成的市場疑慮，同時歐股小幅收跌也對市場產(chǎn)生一定壓制。

【操作策略】

歐洲問題仍不明朗，期現(xiàn)價差持續(xù)貼水，但國內(nèi)政策偏暖，建議短線觀望，中線多單持有。