自從期貨市場(chǎng)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的功能定位被業(yè)界廣泛認(rèn)識(shí)后，國(guó)內(nèi)期貨公司均不同程度地加大了對(duì)實(shí)體企業(yè)的開(kāi)發(fā)和服務(wù)力度。那么，目前國(guó)內(nèi)期貨業(yè)服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展是一個(gè)怎樣的狀況，制約期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“短板”又在哪里？帶著這些疑問(wèn)，今年一季度，深圳市期貨同業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)深圳轄區(qū)原有的11家期貨公司近三年來(lái)服務(wù)實(shí)體企業(yè)的情況進(jìn)行了全面詳細(xì)的調(diào)查。

　　深圳期貨市場(chǎng)是中國(guó)期貨市場(chǎng)的重要組成部分，特別是作為有色金屬商品期貨的發(fā)源地，具有服務(wù)實(shí)體企業(yè)的特殊土壤，其服務(wù)產(chǎn)業(yè)情況是國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)很好縮影。

　　在這次調(diào)查中，深圳市期貨同業(yè)協(xié)會(huì)詳細(xì)統(tǒng)計(jì)了深圳期貨公司過(guò)去三年內(nèi)的客戶總數(shù)、企業(yè)客戶數(shù)、套期保值品種及交易量和交割量、套期保值盈虧、套保企業(yè)年末權(quán)益等，另外，還對(duì)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要表現(xiàn)、企業(yè)參與套期保值的比例、生產(chǎn)和流通企業(yè)套期保值的效果、期貨公司服務(wù)實(shí)體企業(yè)的方法等進(jìn)行了民意調(diào)查。

　　從反饋的結(jié)果看，過(guò)去的三年，深圳轄區(qū)期貨公司的生產(chǎn)和流通企業(yè)客戶數(shù)分別為953、1242和1195戶，分別占到總客戶數(shù)的6.90%、5.78%和2.85%。盡管統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2007年以來(lái)進(jìn)入期貨市場(chǎng)套保的企業(yè)數(shù)量顯著增加，但在總客戶數(shù)中的比例仍然很低，而且呈逐年下降態(tài)勢(shì)。這些企業(yè)在過(guò)去三年內(nèi)的套保量，金屬為1254.947萬(wàn)噸，農(nóng)產(chǎn)品為2923.878萬(wàn)噸，橡膠為97.594萬(wàn)噸，燃料油為57.051萬(wàn)噸。

　　交割是保證期貨合約臨近到期日時(shí)期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的重要環(huán)節(jié)，相對(duì)穩(wěn)定的交割率在某種程度上可視為企業(yè)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值的基本條件之一。調(diào)查顯示，金屬類、橡膠、燃料油、農(nóng)產(chǎn)品的實(shí)物交割率在過(guò)去三年中逐年下降，其中金屬類的實(shí)物交割率相對(duì)比較穩(wěn)定，大致維持在1%—2%。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2006—2008年，深圳11家期貨公司的套保企業(yè)客戶年末權(quán)益分別為7.7億元、14.6億元和9.7億元。2007年，套保企業(yè)數(shù)量和權(quán)益均為最大值，主要是因?yàn)樯钲谟猩饘倨髽I(yè)較多，在當(dāng)年有色金屬價(jià)格節(jié)節(jié)攀升的行情下，企業(yè)參與套保的數(shù)量和規(guī)模均有所增加，說(shuō)明有色金屬行業(yè)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的意識(shí)非常強(qiáng)。

　　調(diào)查中，各家期貨公司對(duì)各自套保企業(yè)客戶情況也進(jìn)行了初步反饋。

　　接受調(diào)查的所有期貨公司都認(rèn)為“利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格指導(dǎo)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)”、“利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值”的功能已經(jīng)發(fā)揮，36.36%的公司表示已有部分企業(yè)正在“利用期貨交易的結(jié)算擔(dān)保來(lái)提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率”，27.27%的公司表示已有企業(yè)“利用期市的產(chǎn)品注冊(cè)制度提高企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量”。超過(guò)70%的期貨公司認(rèn)為，當(dāng)前與上市期貨品種相關(guān)的企業(yè)參與套保的比例在20%以內(nèi)，只有三家期貨公司(中國(guó)國(guó)際、金瑞、五礦實(shí)達(dá))認(rèn)為企業(yè)參與套保的比例在30%—50%。

　　對(duì)于生產(chǎn)和流通企業(yè)套期保值的效果，有一家期貨公司認(rèn)為“不盡人意”，有5家公司認(rèn)為“一般”，另有5家公司認(rèn)為“比較滿意”。表示為現(xiàn)貨企業(yè)提供“市場(chǎng)分析”的期貨公司占90%，提供“保值方案設(shè)計(jì)”的占82%，提供“信息咨詢”的占73%，“全程跟蹤服務(wù)”的占55%。

　　在深圳，中國(guó)國(guó)際期貨、金瑞期貨和五礦實(shí)達(dá)期貨在多年的經(jīng)營(yíng)中總結(jié)出了一套服務(wù)實(shí)體企業(yè)的做法，獲得了企業(yè)客戶的“滿意”認(rèn)可，其做法各有特色。

　　中國(guó)國(guó)際期貨雖沒(méi)有現(xiàn)貨股東背景，但交易量和交易額連續(xù)七年位居全國(guó)之首，盈利能力強(qiáng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)逐年提高。2006—2008年，該公司的機(jī)構(gòu)客戶數(shù)最多，套?？蛻舯壤昃鶠?.66%。中國(guó)國(guó)際期貨十分注重研發(fā)，把研究成果主要用在套期保值業(yè)務(wù)上，企業(yè)客戶在期市中的套保效果良好，年年盈利且逐年增長(zhǎng)，最近三年年均盈利6657萬(wàn)元。

　　金瑞期貨是江西銅業(yè)集團(tuán)控股的一家期貨公司，交易規(guī)模、經(jīng)濟(jì)效益等綜合指標(biāo)連續(xù)多年位居國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)前列，在服務(wù)實(shí)體企業(yè)方面優(yōu)勢(shì)明顯。2006—2008年，該公司套?？蛻舯壤昃_(dá)16.58%，套保資金占其保證金總額的比例年均為73.08%，企業(yè)客戶套保效果良好。據(jù)了解，該公司貼近現(xiàn)貨市場(chǎng)，利用“點(diǎn)價(jià)”方式將期貨和現(xiàn)貨形成了有機(jī)結(jié)合，使套保企業(yè)和公司自身實(shí)現(xiàn)了“雙贏”，形成了良性發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

　　五礦實(shí)達(dá)期貨是一家有色金屬專業(yè)性強(qiáng)、國(guó)企100%控股的期貨公司，在上期所的金屬期貨交易量始終名列前茅。該公司成立15年來(lái)年年盈利，不但為有色金屬企業(yè)提供套保服務(wù)，還不斷研究和利用跨期套利、跨市套利等方法，為生產(chǎn)和流通企業(yè)提供套期保值服務(wù)。 2006—2008年，該公司的套保客戶數(shù)逐年增加，比例穩(wěn)定在10%—11.9%，套保資金占公司保證金的10.3%，套保效果好且穩(wěn)定。以套保企業(yè)客戶年末權(quán)益計(jì)算，該公司為生產(chǎn)和流通企業(yè)提供套期保值服務(wù)的資金回報(bào)率年均高達(dá)6倍之多。