一、行情回顧

昨日期指主力合約跳水下跌，主力合約IF1206收報2587.8點，較上一交易日下跌18點，跌幅為0.69%，尾盤15分鐘有所下挫。從盤面上看，市場氛圍較為悲觀。值得關(guān)注的是，1206合約貼水進一步擴大，收盤價差高達近30點。

二、成交持倉

從持倉排名看，前20名多頭減倉1223手至32652手，前20名空頭減倉1294手至38449萬手，多空減倉減倉離場，兩者幅度相當。

三、滬深300資金凈流量

截至5月17日下午收盤大單資金凈流入26.53億元;總資金凈流入42.39億元

截至5月18日下午收盤大單資金凈流出28.28億元;總資金凈流出51.62億元

截至5月21日下午收盤大單資金凈流出6.92億元;總資金凈流入28.04億元

截至5月22日下午收盤大單資金凈流入27.65億元;總資金凈流入27.17億元

截至5月23日下午收盤大單資金凈流出11.31億元;總資金凈流出36.96億元

四、基本面要點

1.  從期現(xiàn)價差來看，主力合約1206繼前一交易日創(chuàng)出上市以來最大收盤貼水幅度20點，昨日期指收盤貼水攀至29.07點，日均價差為23.67點，創(chuàng)出了歷史新高?！叭N水”的格局還在延續(xù)。近日期指罕見的大幅度貼水主要是藍籌股分紅的強烈預期所致，同時也由于6月股息的集中發(fā)放，0.25%股息相當于貼水6個點，而正常發(fā)放股息在1%至1.2%之間，即相當于貼水24點至30點，因此貼水幅度仍在正常范圍。市場人士認為，期指對現(xiàn)貨貼水高達1%是一件好事，說明期指市場的投機者已經(jīng)意識到了高分紅帶來的除權(quán)風險。

2.  歐洲局勢仍舊困擾市場 美股神奇逆轉(zhuǎn)收盤漲跌互現(xiàn)。5月24日凌晨，美股上演絕地反擊。因?qū)οＥD退出歐元區(qū)的擔憂升級，美股開盤即快速殺跌，午盤走勢趨穩(wěn)，到尾盤上演神奇逆轉(zhuǎn)，幾乎收復全部失地。截止收盤，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌6.47點，收于12,496.07點，跌幅為0.05%；

3.  大宗商品紐約油價跌破每桶90美元。受希臘問題、美國原油庫存增加以及伊朗核談判取得進展等多重因素影響，國際油價23日再次下跌，紐約油價自去年10月21日以來首次收于每桶90美元以下。大宗商品中多數(shù)處于跌勢、下跌浪之中。

4.  鋼鐵行業(yè)本世紀首現(xiàn)全虧 鞍鋼股份季報虧18.9億元。

五、操作思路

期指：300大單資金和總資金轉(zhuǎn)為流出。期指多空均有減倉，繼續(xù)呈貼水狀態(tài)。技術(shù)上雙頂形態(tài)基本確立，預計今日期指在外圍市場和商品影響下將繼續(xù)表現(xiàn)疲軟，短線可在5日線附近短空，止損2605。