一、行情回顧

昨日期指主力合約IF1206行情全日在5日以上、10日均線以下展開(kāi)，早盤(pán)小幅高開(kāi)后震蕩上行，短暫沖高后回調(diào)至開(kāi)盤(pán)價(jià)附近；午后盤(pán)面企穩(wěn)，再度沖上2600點(diǎn)。截止收盤(pán)，IF1206報(bào)2607.6點(diǎn)，漲幅1.06%；滬深300指數(shù)報(bào)2627.52點(diǎn)，漲幅1.56%。

二、成交持倉(cāng)

從持倉(cāng)排名看，前20名多頭減倉(cāng)803手至34119手，前20名空頭減倉(cāng)2472手至40478萬(wàn)手，空方大幅減倉(cāng)。

三、滬深300資金凈流量

截至5月17日下午收盤(pán)大單資金凈流入26.53億元;總資金凈流入42.39億元

截至5月18日下午收盤(pán)大單資金凈流出28.28億元;總資金凈流出51.62億元

截至5月21日下午收盤(pán)大單資金凈流出6.92億元;總資金凈流入28.04億元

截至5月22日下午收盤(pán)大單資金凈流入27.65億元;總資金凈流入27.17億元

四、基本面要點(diǎn)

1.  分析稱(chēng)若5月數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化央行或下調(diào)利率。4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在下行中，內(nèi)需回升依舊緩慢。4月出口同比增速降至4.9%，進(jìn)口增速降至0.3%，幾近于零。工業(yè)增幅驟減至個(gè)位數(shù)：4月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，為2009年5月以來(lái)最低。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)14.1%，創(chuàng)2006年11月以來(lái)新低。1-4月固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)20.2%，也低于預(yù)期，其中房地產(chǎn)投資增速下滑最大?！∑髽I(yè)利潤(rùn)下滑。4月國(guó)企主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)總額同比增幅都在回落，分析人士測(cè)算企業(yè)凈資產(chǎn)收益率已低于2009年。分析人士認(rèn)為，政策將打出"組合拳"推動(dòng)各類(lèi)資金進(jìn)場(chǎng)，貨幣政策也將通過(guò)下調(diào)存準(zhǔn)率等方式持續(xù)寬松。若5月數(shù)據(jù)進(jìn)一步惡化，不排除央行下調(diào)利率可能。五月數(shù)據(jù)要到六月中旬才公布。降息與否以及時(shí)間點(diǎn)，與此相關(guān)。對(duì)于受益股可以時(shí)間點(diǎn)前后關(guān)注。

2.  美股收盤(pán)：道指微跌0.01% 納指下滑0.29%。中歐做出促增長(zhǎng)努力，歐洲股市周二大幅上漲。美股反彈途中現(xiàn)十字星，顯示反彈有分歧。

3.  國(guó)際油價(jià)22日再度轉(zhuǎn)跌，紐約黃金期貨下跌0.8% 報(bào)1576.60美元。

4.  中小企業(yè)私募債為資本市場(chǎng)創(chuàng)新注入活力。日前，《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》（下稱(chēng)《試點(diǎn)辦法》）及配套指南發(fā)布，這標(biāo)志著中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)試點(diǎn)啟動(dòng)。深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人接受了記者采訪，對(duì)中小企業(yè)私募債券推出的意義和主要內(nèi)容等進(jìn)行了介紹。

五、操作思路

期指：300大單資金和總資金轉(zhuǎn)為流入。期指空頭減倉(cāng)幅度較大，期指呈貼水狀態(tài)。技術(shù)上雙頂形態(tài)基本確立，預(yù)計(jì)今日期指在外圍市場(chǎng)和商品影響下將表現(xiàn)疲軟，短線可在10日線附近輕倉(cāng)短空，止損2620。