【簡評】

周二，兩市股指高開后，震蕩走高，兩市交易量與昨日基本持平。目前國內(nèi)經(jīng)濟狀況在二季度，最遲在三季度轉(zhuǎn)好已經(jīng)是市場共識，而刺激住房剛性需求、降低公積金貸款利率等政策利于房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力1206期現(xiàn)價差為-19.92點，顯示市場情緒悲觀；當(dāng)前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300 指數(shù)的市盈率只有12倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所前 20席位的持倉來看，周二主力保持強烈的看空： 1206合約前 5大主力多空席位的凈空單為9751手，較前幾天有所減弱，但仍處于高位；投資者需引起注意是，國泰君安在1206 上擁有7785手空單，不過凈空單較前日有所回落。

【宏觀要點】

1.評級機構(gòu)惠譽 5月 22日發(fā)布新聞稿稱，將日本長期外幣與本幣發(fā)行人違約評級降至“A+”，之前分別為“AA”和“AA-”，兩種評級前景均為負面。惠譽表示，日本的財政整頓計劃緩慢，并且面臨政治風(fēng)險；日本評級下調(diào)反映了其高企以及仍在上升的公共債務(wù)。

2.周二歐元兌美元重挫 1%，因希臘前總理帕帕季莫斯的講話令市場對希臘可能退出歐元區(qū)的憂慮與日俱增，同時投資者還質(zhì)疑周三將舉行的歐洲領(lǐng)導(dǎo)人非正式會議能否在解決該地區(qū)債務(wù)危機方面取得很大的進展。

3.英國國家統(tǒng)計局 5月 22日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國4 月公共部門凈盈余為188.13億英鎊，主要歸因于國有郵政企業(yè)養(yǎng)老金轉(zhuǎn)移項目的一次性刺激措施，是英國央行特殊流動性計劃中的內(nèi)容。4 月剔除金融部門干預(yù)的公共部門凈盈余165.20億英鎊，預(yù)期盈余200 億英鎊。

【操作策略】

期現(xiàn)價差貼水 19.92，后市或許仍有反復(fù)，不易追漲，逢低吸納；國內(nèi)政策面偏暖，中線多單持有。