一、行情回顧

昨日股指期貨市場呈寬幅震蕩格局，早盤一度快速沖高，觸及2600點關(guān)口；但午后強勢未能持續(xù)，股指期貨回吐早盤的近半漲幅。截止收盤，主力合約IF1206報2583.0點，漲幅0.76%；滬深300現(xiàn)指報2587.23點，漲幅0.51%。

二、成交持倉

從持倉排名看，前20名多頭增倉1183手至3.51萬手，前20名空頭增倉2108手至4.31萬手，空方主力加碼比較積極。期指稍一反彈就遇到較重的空方拋壓，短期內(nèi)要扭轉(zhuǎn)目前的氛圍難度較大，后市需要有多方的主動進(jìn)場發(fā)生才有望走好。

三、滬深300資金凈流量

截至5月17日下午收盤大單資金凈流入26.53億元;總資金凈流入42.39億元

截至5月18日下午收盤大單資金凈流出28.28億元;總資金凈流出51.62億元

截至5月21日下午收盤大單資金凈流出6.92億元;總資金凈流入28.04億元

四、基本面要點

1.  5月21日，證監(jiān)會宣布修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，除詢價方式定價外，也可以通過發(fā)行人和主承銷商自主協(xié)商直接定價等其他合法可行的方式確定發(fā)行價格。此舉有利于發(fā)行方。有利于加快發(fā)行速度。對于市場而言并非利好。

2.  證監(jiān)會將單獨制定行業(yè)平均市盈率"25%規(guī)則"相關(guān)細(xì)則。對于市場關(guān)注度較高的如何執(zhí)行行業(yè)平均市盈率"25%規(guī)則"的問題，《辦法》沒有做出具體規(guī)定。這位負(fù)責(zé)人介紹，中國證監(jiān)會將會單獨制定并公布相關(guān)操作細(xì)則。未來如果實施市盈率"25%規(guī)則"相關(guān)細(xì)則，則對于屆時新發(fā)行上市股中低市盈率高成長的品種可以增加關(guān)注。

3.  歐洲局勢暫穩(wěn) 美股納指大漲2.5% 蘋果勁升6%。美股連跌十多天之后短線反彈，目前尚未反抽到雙頭頸線位。后市難免還有反復(fù)。內(nèi)地股市繼續(xù)依托半年線整理。

4.  大宗商品紐約原油期貨收盤上漲1.2%報每桶92.57美元。部分大宗商品有短線探底反彈的跡象。

5.  鐵路貨運價格上調(diào)近10% 調(diào)整幅度是上一次5倍。對于鐵路運輸板塊的首日啟動股可積極加以關(guān)注。

6.  國務(wù)院重申樓市限購政策不變 30余城市微調(diào)過關(guān)。

五、操作思路

期指：大單資金小幅流出，總資金流入，近期首日出現(xiàn)背離。期指空頭加倉力度大過多頭。消息面無重大利好，技術(shù)上雙頂形態(tài)基本確立，預(yù)計今日期指將有所反彈，短線可在5日線附近輕倉短多，趨勢上高位拋空。