一、行情回顧

上周，股指期貨總體呈現(xiàn)弱勢(shì)。上周四的獨(dú)“紅”僅是曇花一現(xiàn)，未能延續(xù)，而周五期指受到外盤影響低開后，再度大幅下跌。

二、成交持倉(cāng)

上周五1206合約前20名多方席位共持買單33997手，前20名空方席位共持賣單41463手，當(dāng)日凈空持倉(cāng)7466手，較上一交易日增加371手。

三、滬深300資金凈流量

截至5月14日下午收盤大單資金凈流出33.62億元;總資金凈流出64.78億元

截至5月15日下午收盤大單資金凈流出8.83億元;總資金凈流出8.74億元

截至5月16日下午收盤大單資金凈流出35.32億元;總資金凈流出84.75億元

截至5月17日下午收盤大單資金凈流入26.53億元;總資金凈流入42.39億元

截至5月18日下午收盤大單資金凈流出28.28億元;總資金凈流出51.62億元

四、基本面要點(diǎn)

1.  宏觀政策：溫家寶：把穩(wěn)增長(zhǎng)放在更重要位置。面對(duì)經(jīng)濟(jì)滑坡和歐債危機(jī)，放松政策穩(wěn)增長(zhǎng)是難免的選擇。未來(lái)不排除有進(jìn)一步的政策出臺(tái)?？梢岳^續(xù)觀察有關(guān)的受益板塊的增減量的情況。

2.  養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)方案近期公布 入市比例或高達(dá)30%。近日知情人士向記者透露，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)方案即將公布，其中包括養(yǎng)老基金入市的安排。有關(guān)人士透露，養(yǎng)老金入市比例很可能參照企業(yè)年金有關(guān)辦法，即入市比例最高可達(dá)30%。按照目前我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余1.92萬(wàn)億元計(jì)算，最多約有5800億元資金可入市。中國(guó)證監(jiān)會(huì)基金部副主任湯曉東在日前召開的"第七屆中國(guó)證券投資基金業(yè)年會(huì)暨機(jī)構(gòu)投資者高層論壇 "上表示，要鼓勵(lì)社?；?、企業(yè)年金和保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等長(zhǎng)期資金入市。

3.  外匯局：QFII額度審批進(jìn)度加快。截至5月16日，已核準(zhǔn)38家QFII機(jī)構(gòu)共計(jì)43.73億美元額度，基本接近2010和2011年兩年核準(zhǔn)的投資額度的總和。

4.  鐵道部再發(fā)新規(guī) 所有工程項(xiàng)目全部進(jìn)入地方招投標(biāo)。

5.  美股報(bào)收12369.38，下跌73.11，跌幅0.59%。美股連跌約十三天，道瓊斯指數(shù)連收12根陰線。不僅形成雙頭破位。而且破位有效。對(duì)于內(nèi)地股市繼續(xù)構(gòu)成短線的震蕩因素。但內(nèi)地股市的周期與外圍股市并不同步，更多取決于內(nèi)地的貨幣政策和股市政策。

五、操作思路

期指：歐債問(wèn)題持續(xù)發(fā)酵，近期VIX開始飆升，VIX跳漲表明投資者避險(xiǎn)情緒激升，短期市場(chǎng)下跌概率較高。海外市場(chǎng)短期不樂(lè)觀，也是加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)回落的重要原因之一，操作上仍不宜盲目抄底。