【簡評】

受希臘退出歐元區(qū)上的概率加大及經(jīng)濟數(shù)據(jù)不理想，本周國內(nèi)股市大幅回調(diào)。在股指期貨方面總持倉達到了60457 手，較上周有所回落但仍處于高位，市場或趨于謹(jǐn)慎。另外，股指期貨主力合約的期現(xiàn)價差為-5.78點左右，價差偏低，而跨月價差也偏低，顯示市場情緒悲觀。但截止上周五（5 月11 日）收盤，中證指數(shù)公司公布的滬深300 靜態(tài)市盈率只有12倍左右，不宜做空，中線投資者可持有多單，但不追漲，回調(diào)就是加倉的機會，注意加倉節(jié)奏及風(fēng)險控制。

從 4 月份公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，CPI同比上漲 3.4%，PPI同比降 0.7%，工業(yè)增加值回落至 9.3%；4月進出口總值同比增2.7%，其中出口和進口同比分別增長 4.9%和 0.3%，低于市場預(yù)期，表明內(nèi)外需疲弱。但國內(nèi)政策偏暖，且油價下降緩解通脹壓力，央行或有更多的余地對經(jīng)濟進行預(yù)調(diào)和微調(diào)。

截止上周，從中金所公布的前 20席位持倉來看，主力保持凈空單持倉：1206合約上前 5席位、前20席位的的凈空單分別為 10317手、7466手，兩者均處于偏高的位置，顯示主力保持強烈空頭思路，投資者需引起注意。

【要點提示】

1.本周兩大央行伺機而動，日本央行將召開貨幣政策會議，并公布利率的決定，隨后英國央行公布 5月9-10日貨幣政策委員會會議紀(jì)錄。在G8 會議前夕，歐元兌美元空頭回補操作盛行，在觸及四個月低位后大幅反彈150 點。

2.華盛頓5月19日電參加八國集團峰會的領(lǐng)導(dǎo)人5月19日就全球經(jīng)濟發(fā)表聲明。聲明開宗明義，“我們的緊迫在于促進增長與就業(yè)”,稱希臘留在歐元區(qū)符合其利益。

3. 溫家寶總理近日在湖北考察并召開六省經(jīng)濟形勢座談會。他強調(diào)，要堅持實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把穩(wěn)增長放在更加重要的位置。

【操作策略】

歐洲問題仍不明朗，期現(xiàn)價差持續(xù)貼水，但國內(nèi)政策偏暖，建議短線觀望，中線多單持有。