【簡評】

周四，兩市持續(xù)走高，漲幅超1%，成交量較前天有所回升。目前國內(nèi)經(jīng)濟狀況在二季度，最遲在三季度轉(zhuǎn)好已經(jīng)是市場共識，而刺激住房剛性需求、降低公積金貸款利率等政策利于房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力 1205 期現(xiàn)價差為-10.74 點，顯示市場情緒悲觀；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率只有 12 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所前20 席位的持倉來看，周四主力保持強烈的看空：1205、1206 合約前 5 大主力多空席位的凈空單分別為1625 手、9977 手，較前幾天有所減弱，但仍處于高位；投資者需引起注意是，國泰君安在1206上再次大幅增加空單 3053 手，達到 7512手。

【宏觀要點】

1.布倫特原油期貨周四(5月 17日)跌破110美元/桶，觸及四個月低點；而美國原油期貨則受到支撐，因市場預期海底石油管道的逆流將會降低庫辛地區(qū)供應過剩的情況。布倫特原油與美國原油之間的溢價跌至六周低點，昨日一度觸及一個月高位。奧巴馬打算周末的G8 峰會上建議緊急釋放石油儲備。

2.有海外分析師稱，黃金價格越來越接近去年12 月低點 1522.55的過程中，價格越發(fā)具有吸引力，買盤連同現(xiàn)貨需求開始出現(xiàn)。由于政治和經(jīng)濟局勢愈發(fā)緊張，人們可能會重新開始購入現(xiàn)貨黃金。從昨天開始就發(fā)現(xiàn)黃金現(xiàn)貨購買意向大量增加。

3.歐元集團主席容克 5 月17 日淡化德法兩國將在歐債危機解決方案上出現(xiàn)分歧的擔憂。容克在一次演講中稱，他并不擔心法國新任總統(tǒng)奧朗德和德國總理默克爾不會達成一致。

4.周四歐元兌美元跌至四個月低點，因希臘和西班牙的麻煩令投資人愈發(fā)擔心歐元區(qū)缺乏應對債務(wù)危機的可靠計劃，于是國際評級機構(gòu)穆迪(Moody's)和惠譽(Fitch Ratings)將矛頭指向了西班牙和希臘兩國，其中穆迪宣布下調(diào) 16家西班牙銀行評級，惠譽則下調(diào)希臘主權(quán)信貸評級。

【操作策略】

期指主力合約持續(xù)貼水，歐洲不確定性因素仍存，但國內(nèi)政策偏暖，短線持幣觀望，中線多單持有。