【簡評】

周二，受歐美股市大幅下跌，兩市雙雙低開，窄幅震蕩，成交量有所萎縮，臨近尾盤企穩(wěn)回升。目前國內(nèi)經(jīng)濟狀況在二季度，最遲在三季度轉好已經(jīng)是市場共識，而刺激住房剛性需求、降低公積金貸款利率等政策利于房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力 1205期現(xiàn)價差為-13點，顯示市場情緒悲觀；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深 300 指數(shù)的市盈率只有12 倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所前20 席位的持倉來看，周二主力保持強烈的看空：1205、1206 合約前 5 大主力多空席位的凈空單分別為8064 手、7971手，較前幾天有所減弱，但仍處于高位；投資者需引起注意是，國泰君安1205上空單有 6395 手，顯示主力空頭意愿強烈。

【宏觀要點】

1.歐盟統(tǒng)計局5 月15 日數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)一季度GDP持平，好于預期的萎縮0.2%，表明歐元區(qū)經(jīng)濟免于陷入衰退。因德國經(jīng)濟意外強勁反彈，抵消了意大利和西班牙經(jīng)濟惡化帶來的影響。但南歐經(jīng)濟體苦苦掙扎于緊縮措施中，機構預計未來一年經(jīng)濟將停滯或非常溫和地成長。

2.法國新任總統(tǒng)奧朗德 5 月15 日在就職典禮上發(fā)表演講稱，他將提議與歐洲各國制定一項新協(xié)議，旨在減少國家債務和推出刺激經(jīng)濟增長的措施。他還呼吁歐洲需要團結和增長，并誓言將為歐洲開辟新的道路。

3.德國智庫 ZEW5 月15 日公布的調(diào)查顯示，德國 5 月ZEW經(jīng)濟景氣指數(shù)大幅降至 10.8，遠不及預期，與此前該國一系列強勁數(shù)據(jù)形成反差。歐元區(qū)的政治不確定性開始沖擊投資者信心。ZEW 稱，希臘和法國的選舉可能也助推指數(shù)下滑。

【操作策略】

希臘政黨重新選舉帶來的沖擊將逐步弱化，可以在2600 以下逐步做多。短線持幣觀望，中線多單持有。