【簡評】

周一，受降準影響，兩市雙雙高開，隨后股指一路走低，滬指在60 日線附近企穩(wěn)回升至午盤。午后滬指一度收回2400，臨近尾盤一度跳水失收 60 日線。目前國內(nèi)經(jīng)濟狀況在二季度，最遲在三季度轉(zhuǎn)好已經(jīng)是市場共識，而刺激住房剛性需求、降低公積金貸款利率等政策利于房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力1205 期現(xiàn)價差為-12點，顯示市場情緒悲觀；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300 指數(shù)的市盈率只有12.01倍左右，中線存在較大的上漲空間，所以建議投資者中線保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所前20 席位的持倉來看，周一主力保持強烈的看空：1205、1206 合約前 5 大主力多空席位的凈空單分別為9511 手、8418 手，處于歷史高位；投資者需引起注意是，國泰君安 1205 上空單有 7609手，顯示主力空頭意愿強烈；但中證期貨今天在1205、1206 空單分別減了1702 手、37 手，說明主力分歧加劇。

【宏觀要點】

1.希臘第三次組閣失敗后，退出歐元區(qū)的擔憂升溫，投資者逃至避險資產(chǎn)。歐股、特別是歐洲銀行股指大幅下挫；歐元兌美元創(chuàng)新低，德債則備受追捧。金融市場全面劇烈波動。希臘的最終退出，將引發(fā)危機迅速蔓延，這將令歐元長久承壓。市場聚焦歐元區(qū)財長會議。

2.德意志銀行周一表示，黃金仍有可能成為 2012年少數(shù)幾個推動大宗商品總體價格指數(shù)回歸的商品之一，“盡管美元有進一步強勢的可能，但鑒于各國央行持續(xù)購入黃金、實質(zhì)負利率以及各國很可能出臺措施刺激經(jīng)濟增長，黃金價格最終將受益?！?/P>

3.德國總理默克爾所在的基民盟在該國一場地方選舉中遭遇慘敗。這場選舉表明，歐洲各國右翼執(zhí)政黨的強力減支政策并不得人心，這使得整體政治鐘擺再度向左回擺。

【操作策略】

后市仍有技術(shù)性回調(diào)空間，短線持幣觀望；國內(nèi)政策偏暖，支持期指走高，中線多單持有。