近日,中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席助理姜洋接受新華網(wǎng)專訪,在談到股指期貨的發(fā)展情況時(shí)表示,股指期貨市場(chǎng)已逐漸接近海外成熟市場(chǎng)水平。 問:滬深300ETF近日正式獲批,股指期貨被指迎來最佳套現(xiàn)工具,股指期貨推出已近兩年,請(qǐng)問您如何評(píng)價(jià)股指期貨這兩年的發(fā)展情況? 答:目前,股指期貨上市運(yùn)行已整整2年時(shí)間。產(chǎn)品上市以來,我們按照“高標(biāo)準(zhǔn)、穩(wěn)起步、強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)、重功能、促發(fā)展”的指導(dǎo)原則,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線,突出市場(chǎng)功能發(fā)揮,確保市場(chǎng)安全平穩(wěn)運(yùn)行。從2年來的情況看,股指期貨市場(chǎng)總體平穩(wěn)、規(guī)范,投資者參與理性,市場(chǎng)秩序良好,市場(chǎng)功能初步發(fā)揮,實(shí)現(xiàn)了“平穩(wěn)上市、安全運(yùn)行”的預(yù)期目標(biāo)。 從市場(chǎng)運(yùn)行來看,有以下幾個(gè)方面的特點(diǎn):一是市場(chǎng)交易活躍,規(guī)模適度。二是運(yùn)行質(zhì)量較好,市場(chǎng)成熟度較高。滬深300股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)保持高度相關(guān)性,基差率較低,市場(chǎng)套利空間較少。近月合約為主力合約,交易最為活躍,符合成熟市場(chǎng)一般規(guī)律。市場(chǎng)成交持倉(cāng)比呈下降趨勢(shì),逐漸接近海外成熟市場(chǎng)水平。到期合約交割量較少,市場(chǎng)沒有出現(xiàn)對(duì)到期合約的過度炒作,交割日合約價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn),收斂性好,未出現(xiàn)“到期日效應(yīng)”。三是市場(chǎng)監(jiān)管嚴(yán)格,運(yùn)行規(guī)范。 總體來看,股指期貨市場(chǎng)仍處于自我完善、自我成長(zhǎng)的階段。從市場(chǎng)實(shí)踐看,隨著機(jī)構(gòu)的逐步參與,股指期貨的功能作用及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響初現(xiàn)端倪,市場(chǎng)已經(jīng)開始出現(xiàn)一些新的積極跡象,最為明顯的影響表現(xiàn)為“兩大改變”:一是機(jī)構(gòu)投資經(jīng)營(yíng)策略逐步發(fā)生改變。機(jī)構(gòu)積極利用股指期貨進(jìn)行套期保值和對(duì)沖交易,敢于穩(wěn)定持股,實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng),業(yè)績(jī)?cè)鲂黠@。二是市場(chǎng)同質(zhì)化局面逐步發(fā)生改變。股指期貨的上市加速了金融創(chuàng)新步伐,形成金融產(chǎn)品多元化、投資策略多樣化、交易方式多種化、競(jìng)爭(zhēng)模式多層次化的金融生態(tài)環(huán)境,市場(chǎng)結(jié)構(gòu)向成熟方向演進(jìn)。
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