【簡評】

周四，兩市縮量盤整，全天以十字星報收。目前國內(nèi)經(jīng)濟狀況在二季度，最遲在三季度轉(zhuǎn)好已經(jīng)是市場共識，而刺激住房剛性需求、降低公積金貸款利率等政策利于房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力1205 期現(xiàn)價差為6.19 點，價差擴大，說明情緒有所偏暖；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率只有 12.18倍左右，中線存在較大的上漲空間，且技術(shù)上上漲趨勢較為明顯，所以建議投資者中線保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調(diào)后的加倉機會。

從中金所前20 席位的持倉來看，周四主力保持強烈的看空：1205、1206 合約前 5 大主力多空席位的凈空單分別為11456手、8256 手，處于歷史高位；另外，傳統(tǒng)空頭老大中證期貨席位保持強烈看空倉位，周四1205 合約上總空單為6640 手，空單減少了7 手，多單也減少了 25手;而另一位空頭司令國泰君安空單達到了8535手,空單增加了204手，多單減少了120，看空力度加大；投資者需引起注意是，國泰君安空單仍位于高位，顯示主力空頭意愿強烈。

【宏觀要點】

1.歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)首席執(zhí)行官雷格林5 月 10日確認，希臘已經(jīng)收到下一批援助款項，但其指出在下一次三方檢查結(jié)束之前不會提供新的貸款。歐盟日內(nèi)稱，EFSF 并不擔心希臘的財政狀況，希臘救助貸款應(yīng)能滿足該國6 月底前的資金需求。

2.歐洲央行 5 月10 日公布月報，下調(diào)GDP預(yù)期、同時上調(diào)失業(yè)率預(yù)期及通脹預(yù)期。預(yù)計 2012 年GDP將萎縮0.2%，2013 年有望增長1.0%。與上周利率決議后的德拉基給出的經(jīng)濟評估保持一致。

3.美國商務(wù)部5 月10 日數(shù)據(jù)顯示，美國 3 月貿(mào)易帳赤字518.3億美元，略超預(yù)期，但進出口增幅逾10個月最大，進出口額均創(chuàng)紀錄新高，赤字擴大只是進口增速超過出口增速的結(jié)果，整體偏好。季度數(shù)據(jù)顯示，美國2012 年一季度貿(mào)易帳赤字小幅擴至1497.6 億美元。

【操作策略】

國內(nèi)政策面偏暖，支撐期指走高，四月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布在即，短線持幣觀望，中線多單持有。