【簡評】

周二，兩市小幅低開后震蕩下行，最低下探至2431 點后有所企穩(wěn)。午后股指震蕩回升跌幅減小，滬指在五日線附近震蕩整理至尾盤。目前國內經(jīng)濟狀況在二季度，最遲在三季度轉好已經(jīng)是市場共識，而刺激住房剛性需求、降低公積金貸款利率等政策利于房地產(chǎn)市場企穩(wěn)，后市政策面、經(jīng)濟基本面均偏多。截止收盤，主力1205 期現(xiàn)價差為-6.92 點，價差倒掛，說明市場趨于謹慎；當前指數(shù)估值仍然偏低，根據(jù)中證指數(shù)公布的數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)的市盈率只有 12.40 倍左右，中線存在較大的上漲空間，且技術上上漲趨勢較為明顯，所以建議投資者中線保持多頭思路不變,不建議參加短空，可等待回調后的加倉機會。

從中金所前20 席位的持倉來看，周二主力保持強烈的看空：1205、1206 合約前 5 大主力多空席位的凈空單分別為10915手、6769 手，處于歷史高位；另外，傳統(tǒng)空頭老大中證期貨席位保持強烈看空倉位，周二1205 合約上總空單為7006 手，空單增加了464 手，多單也增加了203手，對于后市偏空;而另一位空頭司令國泰君安今天空單加了1059 手,空單達到了8310手,看空力度加大.而今天的總持倉量達到了7.47萬手，市場對于后市的分歧加劇。

【宏觀要點】

1.如果說歐盟領導人對緊縮措施態(tài)度有所軟化，那么希臘這兩大黨派的發(fā)難就顯得有些“變本加厲”了。5 月8 日希臘兩大黨派再次發(fā)難：要求廢除緊縮措施，且稱救援協(xié)議在大選后已經(jīng)失效。該言論后市場避險情緒快速升溫。5 月 23日歐盟會議或是轉折點。

2.澳大利亞政府周二(5 月8 日)公布了承諾要做到的盈余預算、及國庫部的經(jīng)濟預測值。報告顯示，2012/13財年開始實現(xiàn)預算盈余，逆轉連續(xù)四年因振興經(jīng)濟舉措支出而出現(xiàn)的赤字。穆迪稱預算報告對該國AAA評級沒有影響。

3.國際油價持續(xù)下跌，多家分析機構稱發(fā)改委或將在周三或周四下調國內成品油價格。

【操作策略】

國內政策面偏暖，支撐期指走高，但期指總持倉7.47 萬手，歷史新高；主力合約期現(xiàn)價差為-6.92，市場對于后市分歧加劇，建議短線觀望，中線多單繼續(xù)持有。