交易商又一次走在了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的前面，給金屬市場(chǎng)造成供應(yīng)緊張的狀況。通過(guò)囤積居奇來(lái)推高價(jià)格大賺一筆的手法早已有之，近來(lái)一些交易商又從中玩出了新花樣。

倫敦金屬交易所(LME)1996年發(fā)現(xiàn)住友商事交易員濱中泰男在長(zhǎng)達(dá)10年里控制了全球每年5%的銅供應(yīng)后，曾試圖阻止他。LME略微調(diào)整了相關(guān)規(guī)定，將控制任一種金屬逾半數(shù)庫(kù)存和現(xiàn)貨倉(cāng)位的定義為“主導(dǎo)地位持有者(dominant holders)”，并阻止其利用所持倉(cāng)位牟利，強(qiáng)迫其以微不足道的獲利出讓金屬。

但現(xiàn)在，一些交易商涉嫌在全球范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移數(shù)以百萬(wàn)噸計(jì)的庫(kù)存，并從LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)中轉(zhuǎn)出一部分庫(kù)存，以確保其倉(cāng)位符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求，同時(shí)壟斷市場(chǎng)。這些交易商往往擁有儲(chǔ)存金屬的倉(cāng)庫(kù)，來(lái)幫助完成這種操作。

長(zhǎng)期以來(lái)，嘉能可等貿(mào)易公司一直在金屬市場(chǎng)上占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位，因其對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的訊息了如指掌，很多大銀行也已效仿這一模式，將其業(yè)務(wù)拓展至實(shí)貨金屬交易和倉(cāng)儲(chǔ)領(lǐng)域。

庫(kù)存和大規(guī)模持倉(cāng)的關(guān)系目前已成為銅市的焦點(diǎn)，LME現(xiàn)貨對(duì)三個(gè)月期貨升水在近幾周跳升至三年半最高，且鄰近的明日/次日價(jià)差亦大漲。如此一來(lái)，緊張的局面便因全球庫(kù)存失衡而延伸至LME市場(chǎng)，這為交易商實(shí)施擠倉(cāng)的措施營(yíng)造了完美的氛圍。

去年10月以來(lái)，LME庫(kù)存已減少近一半，至三年多以來(lái)最低，而上海保稅倉(cāng)庫(kù)中的庫(kù)存估計(jì)已上升超過(guò)一倍，多達(dá)65萬(wàn)噸。與此同時(shí)，有逾三分之一的LME庫(kù)存正在等待出庫(kù)，但無(wú)法進(jìn)入市場(chǎng)，使人愈發(fā)擔(dān)心這些行動(dòng)旨在擠壓市場(chǎng)。這些庫(kù)存中有超過(guò)一半位于美國(guó)的倉(cāng)庫(kù)。

分析師稱，LME在美國(guó)庫(kù)存的減少，或部分因?yàn)榇笮徒灰咨套N(xiāo)倉(cāng)單，以加劇市場(chǎng)緊張，并為今年稍晚進(jìn)行一輪大規(guī)模的擠倉(cāng)做準(zhǔn)備，到時(shí)候中國(guó)的買(mǎi)盤(pán)或?qū)⒃俣燃涌臁?/div>