黃宇：交易商又一次走在監(jiān)管機構(gòu)前面

最新高手視頻！ 七禾網(wǎng) 時間：2012-05-08 09:21:49 來源：證券時報網(wǎng)

交易商又一次走在了監(jiān)管機構(gòu)的前面，給金屬市場造成供應(yīng)緊張的狀況。通過囤積居奇來推高價格大賺一筆的手法早已有之，近來一些交易商又從中玩出了新花樣。 倫敦金屬交易所(LME)1996年發(fā)現(xiàn)住友商事交易員濱中泰男在長達10年里控制了全球每年5%的銅供應(yīng)后，曾試圖阻止他。LME略微調(diào)整了相關(guān)規(guī)定，將控制任一種金屬逾半數(shù)庫存和現(xiàn)貨倉位的定義為“主導地位持有者(dominant holders)”，并阻止其利用所持倉位牟利，強迫其以微不足道的獲利出讓金屬。 但現(xiàn)在，一些交易商涉嫌在全球范圍內(nèi)轉(zhuǎn)移數(shù)以百萬噸計的庫存，并從LME注冊倉庫中轉(zhuǎn)出一部分庫存，以確保其倉位符合監(jiān)管機構(gòu)要求，同時壟斷市場。這些交易商往往擁有儲存金屬的倉庫，來幫助完成這種操作。 長期以來，嘉能可等貿(mào)易公司一直在金屬市場上占據(jù)優(yōu)勢地位，因其對現(xiàn)貨市場的訊息了如指掌，很多大銀行也已效仿這一模式，將其業(yè)務(wù)拓展至實貨金屬交易和倉儲領(lǐng)域。 庫存和大規(guī)模持倉的關(guān)系目前已成為銅市的焦點，LME現(xiàn)貨對三個月期貨升水在近幾周跳升至三年半最高，且鄰近的明日/次日價差亦大漲。如此一來，緊張的局面便因全球庫存失衡而延伸至LME市場，這為交易商實施擠倉的措施營造了完美的氛圍。 去年10月以來，LME庫存已減少近一半，至三年多以來最低，而上海保稅倉庫中的庫存估計已上升超過一倍，多達65萬噸。與此同時，有逾三分之一的LME庫存正在等待出庫，但無法進入市場，使人愈發(fā)擔心這些行動旨在擠壓市場。這些庫存中有超過一半位于美國的倉庫。 分析師稱，LME在美國庫存的減少，或部分因為大型交易商注銷倉單，以加劇市場緊張，并為今年稍晚進行一輪大規(guī)模的擠倉做準備，到時候中國的買盤或?qū)⒃俣燃涌臁?/div> LME的數(shù)據(jù)顯示，有一方控制著LME庫存和現(xiàn)貨頭寸總量的一半有余，使得其持倉占據(jù)主導地位。該持倉一度大增至90%以上。交易商表示，這家機構(gòu)為全球最大的上市商品交易商嘉能可。 責任編輯：翁建平

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