期貨中國(guó)11、一套完整的程序化交易系統(tǒng)應(yīng)該包括哪幾個(gè)部分？您覺(jué)得其中哪個(gè)部分最為重要？

周漢平：我認(rèn)為一套完整的系統(tǒng)應(yīng)包括：風(fēng)險(xiǎn)底限、品種選擇、進(jìn)出場(chǎng)條件、止損策略、倉(cāng)位控制這五個(gè)部分。我覺(jué)得其中“風(fēng)險(xiǎn)底限”最重要。

期貨中國(guó)12、一般來(lái)說(shuō)，程序化交易者是不看基本面的，您是否完全不看基本面？基本面信息的變化，對(duì)您的交易會(huì)不會(huì)產(chǎn)生影響？

周漢平：基本面還是要看一些，主要是對(duì)品種選擇有幫助。兩個(gè)相關(guān)性比較大的品種，只能做其中一個(gè)時(shí)，可以適當(dāng)參考當(dāng)時(shí)的基本面情況，選擇其中更附合當(dāng)時(shí)基本面情況的那個(gè)品種來(lái)操作，這樣相當(dāng)于人為的優(yōu)化。

一旦做進(jìn)去就按信號(hào)來(lái)進(jìn)出場(chǎng)，不受基本面信息變化的影響。

期貨中國(guó)13、您的程序化交易以哪個(gè)交易周期為主？主要看哪個(gè)級(jí)別的K線(xiàn)？

周漢平：我的商品交易是中長(zhǎng)線(xiàn)交易，持倉(cāng)順利會(huì)持一個(gè)月以上，不順利可能當(dāng)天就出了。

我的股指系統(tǒng)是日內(nèi)波段交易。

商品看日K線(xiàn)級(jí)別，股指看日內(nèi)一分鐘周期。

期貨中國(guó)14、在交易指標(biāo)方面，您用的是常規(guī)的指標(biāo)還是自己研發(fā)設(shè)計(jì)的指標(biāo)？

周漢平：常規(guī)指標(biāo)：均線(xiàn)為主。

我主要用二條均線(xiàn)，一條近期均線(xiàn)用來(lái)進(jìn)出場(chǎng)，一條遠(yuǎn)期均線(xiàn)來(lái)過(guò)濾信號(hào)。遠(yuǎn)期均線(xiàn)上只做多，均線(xiàn)下只做空。

期貨中國(guó)15、一般來(lái)說(shuō)，您一筆單子設(shè)置的止損幅度有多大？一個(gè)常規(guī)賬戶(hù)最大的虧損設(shè)計(jì)為多大？這些年來(lái)，操作的賬戶(hù)中，出現(xiàn)過(guò)的最大回撤是多少？

周漢平：一筆單子的止損幅度要看這個(gè)帳戶(hù)的風(fēng)險(xiǎn)底限是多少，風(fēng)險(xiǎn)底限30%和20%肯定不一樣的。我是多品種組合，如果是商品交易的話(huà)：一般一筆單子的止損不超過(guò)總資金權(quán)益的0.5%。

截止到目前為止，我的最大本金回撤沒(méi)有超過(guò)16%

期貨中國(guó)16、您在交易中倉(cāng)位一般控制在多大？您如何看待重倉(cāng)交易？您建議普通投資者采用多大的倉(cāng)位？

周漢平：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)底限來(lái)控制倉(cāng)位，一般倉(cāng)位過(guò)夜不會(huì)超過(guò)50%。

我本人不喜歡重倉(cāng)交易，重倉(cāng)遇到小概率事件會(huì)死得比較慘，輕倉(cāng)壓力小，可以活得比較久些。

普通投資者持倉(cāng)過(guò)夜，30%到40%倉(cāng)位比較好。

期貨中國(guó)17、您的盈利模式是多次“小”虧、一次“大賺”、最終盈利的模式，還是多次“小”賺、一次“中”虧、最終盈利的模式？您如何評(píng)價(jià)這兩種盈利模式？

周漢平：我的盈利模式是高盈虧比、低勝率。

兩種模式都有各自的優(yōu)缺點(diǎn)，適合自己最好。從概率上看：高盈虧比、低勝率大多數(shù)是系統(tǒng)化長(zhǎng)線(xiàn)交易模式，這個(gè)基本上沒(méi)有資金瓶頸的限制；而低盈虧比、高勝率是主觀交易風(fēng)格或者是短線(xiàn)風(fēng)格，我覺(jué)得這種模式資金不容易做大。

期貨中國(guó)18、有人做程序化交易是全自動(dòng)的，另一些人則是半自動(dòng)的，您采用的是那種？您覺(jué)得全自動(dòng)和半自動(dòng)各自的好處是什么？

周漢平：我有二個(gè)模式，一個(gè)是全自動(dòng)交易股指期貨，一個(gè)人工下單商品期貨。

全自動(dòng)比較省心省力，半自動(dòng)可以處理突發(fā)狀況。

當(dāng)行情出現(xiàn)秒殺時(shí)，全自動(dòng)可能會(huì)出現(xiàn)不成交的情況，這時(shí)就要人工干預(yù)了。而半自動(dòng)不好的地方是，有時(shí)下單可能會(huì)猶豫，會(huì)錯(cuò)過(guò)好點(diǎn)位。

期貨中國(guó)19、您的系統(tǒng)提示的進(jìn)出場(chǎng)信號(hào)，您是否100%全部執(zhí)行？還是會(huì)有一定的人工干預(yù)？您如何看待程序化交易中人工干預(yù)的好壞？

周漢平：我基本上100%執(zhí)行交易信號(hào)，人工干預(yù)總體來(lái)說(shuō)效果不如100%執(zhí)行系統(tǒng)信號(hào)。

期貨中國(guó)20、您的進(jìn)出場(chǎng)信號(hào)是單層次固化的，還是多層次的（即針對(duì)不同機(jī)會(huì)、不同行情有不同的進(jìn)出場(chǎng)規(guī)則）？您覺(jué)得這兩種方法哪一種更好？

周漢平：對(duì)我來(lái)說(shuō)：商品期貨一個(gè)系統(tǒng)，股指期貨是另一個(gè)系統(tǒng)，分別來(lái)說(shuō)都是固化的。

可能是多層次的好些，目前我還做不到多層次的交易。

期貨中國(guó)21、程序化交易講究“不預(yù)測(cè)、有對(duì)策”，您的交易系統(tǒng)是否能應(yīng)對(duì)任何行情？

周漢平：交易系統(tǒng)會(huì)隨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化而變化，比如說(shuō)品種的改變，周期的微調(diào)等等，不可能說(shuō)一個(gè)固定的交易系統(tǒng)就是一個(gè)神器，它是需要進(jìn)化的。

期貨中國(guó)22、有些投資者看好程序化交易，嘗試程序化交易，但卻無(wú)法堅(jiān)持執(zhí)行系統(tǒng)，您覺(jué)得核心原因是什么？

周漢平：核心是對(duì)自己的交易系統(tǒng)缺乏信心。

只有堅(jiān)忍、耐心、信心并頑強(qiáng)執(zhí)著自己正確的交易理念才能成功。

期貨中國(guó)23、從2006年到2011年，您在2011年獲得的收益是最低的，另外據(jù)我們了解在2011年，程序化交易者的收益普遍下降，請(qǐng)問(wèn)您覺(jué)得這是什么原因造成的？

周漢平：2011年交易所提高了手續(xù)費(fèi)收取，提高了各個(gè)品種的保證金，對(duì)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)有一定的影響，一定程度上加大了市場(chǎng)的震蕩，而程序化交易最怕的是長(zhǎng)時(shí)間的震蕩。

雖然2011年收益不高，但我也沒(méi)有很擔(dān)心，每年都有不相同的行情，不可能所有的行情都能賺到好的利潤(rùn)，有時(shí)調(diào)整是為了更好的前進(jìn)。

期貨中國(guó)24、任何一套固化的系統(tǒng)，隨著市場(chǎng)的變化，都會(huì)鈍化或失效，程序化交易者應(yīng)如何保持系統(tǒng)的有效性？

周漢平：隨時(shí)與市場(chǎng)的步調(diào)保持一致，當(dāng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)變化時(shí)就要對(duì)交易系統(tǒng)進(jìn)行調(diào)整。比如說(shuō)我以前沒(méi)有股指交易系統(tǒng)，現(xiàn)在加入了，這樣總體就跟市場(chǎng)保持基本一致性了。

注：以上內(nèi)容不是訪(fǎng)談的全部，另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍(lán)海密劍比賽得獎(jiǎng)選手高端訪(fǎng)談的《期貨英雄二》一書(shū)中，該書(shū)將于2012年9-11月左右出版，敬請(qǐng)關(guān)注。

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2012-5-3

七禾網(wǎng)期貨中國(guó)注：成績(jī)代表過(guò)去，未來(lái)充滿(mǎn)挑戰(zhàn)