期貨中國11、一套完整的程序化交易系統(tǒng)應該包括哪幾個部分?您覺得其中哪個部分最為重要? 周漢平:我認為一套完整的系統(tǒng)應包括:風險底限、品種選擇、進出場條件、止損策略、倉位控制這五個部分。我覺得其中“風險底限”最重要。 期貨中國12、一般來說,程序化交易者是不看基本面的,您是否完全不看基本面?基本面信息的變化,對您的交易會不會產(chǎn)生影響? 周漢平:基本面還是要看一些,主要是對品種選擇有幫助。兩個相關性比較大的品種,只能做其中一個時,可以適當參考當時的基本面情況,選擇其中更附合當時基本面情況的那個品種來操作,這樣相當于人為的優(yōu)化。 一旦做進去就按信號來進出場,不受基本面信息變化的影響。 期貨中國13、您的程序化交易以哪個交易周期為主?主要看哪個級別的K線? 周漢平:我的商品交易是中長線交易,持倉順利會持一個月以上,不順利可能當天就出了。 我的股指系統(tǒng)是日內(nèi)波段交易。 商品看日K線級別,股指看日內(nèi)一分鐘周期。 期貨中國14、在交易指標方面,您用的是常規(guī)的指標還是自己研發(fā)設計的指標? 周漢平:常規(guī)指標:均線為主。 我主要用二條均線,一條近期均線用來進出場,一條遠期均線來過濾信號。遠期均線上只做多,均線下只做空。 期貨中國15、一般來說,您一筆單子設置的止損幅度有多大?一個常規(guī)賬戶最大的虧損設計為多大?這些年來,操作的賬戶中,出現(xiàn)過的最大回撤是多少? 周漢平:一筆單子的止損幅度要看這個帳戶的風險底限是多少,風險底限30%和20%肯定不一樣的。我是多品種組合,如果是商品交易的話:一般一筆單子的止損不超過總資金權益的0.5%。 截止到目前為止,我的最大本金回撤沒有超過16% 期貨中國16、您在交易中倉位一般控制在多大?您如何看待重倉交易?您建議普通投資者采用多大的倉位? 周漢平:根據(jù)風險底限來控制倉位,一般倉位過夜不會超過50%。 我本人不喜歡重倉交易,重倉遇到小概率事件會死得比較慘,輕倉壓力小,可以活得比較久些。 普通投資者持倉過夜,30%到40%倉位比較好。
期貨中國17、您的盈利模式是多次“小”虧、一次“大賺”、最終盈利的模式,還是多次“小”賺、一次“中”虧、最終盈利的模式?您如何評價這兩種盈利模式? 周漢平:我的盈利模式是高盈虧比、低勝率。 兩種模式都有各自的優(yōu)缺點,適合自己最好。從概率上看:高盈虧比、低勝率大多數(shù)是系統(tǒng)化長線交易模式,這個基本上沒有資金瓶頸的限制;而低盈虧比、高勝率是主觀交易風格或者是短線風格,我覺得這種模式資金不容易做大。 期貨中國18、有人做程序化交易是全自動的,另一些人則是半自動的,您采用的是那種?您覺得全自動和半自動各自的好處是什么? 周漢平:我有二個模式,一個是全自動交易股指期貨,一個人工下單商品期貨。 全自動比較省心省力,半自動可以處理突發(fā)狀況。 當行情出現(xiàn)秒殺時,全自動可能會出現(xiàn)不成交的情況,這時就要人工干預了。而半自動不好的地方是,有時下單可能會猶豫,會錯過好點位。 期貨中國19、您的系統(tǒng)提示的進出場信號,您是否100%全部執(zhí)行?還是會有一定的人工干預?您如何看待程序化交易中人工干預的好壞? 周漢平:我基本上100%執(zhí)行交易信號,人工干預總體來說效果不如100%執(zhí)行系統(tǒng)信號。 期貨中國20、您的進出場信號是單層次固化的,還是多層次的(即針對不同機會、不同行情有不同的進出場規(guī)則)?您覺得這兩種方法哪一種更好? 周漢平:對我來說:商品期貨一個系統(tǒng),股指期貨是另一個系統(tǒng),分別來說都是固化的。 可能是多層次的好些,目前我還做不到多層次的交易。 期貨中國21、程序化交易講究“不預測、有對策”,您的交易系統(tǒng)是否能應對任何行情? 周漢平:交易系統(tǒng)會隨市場結構的變化而變化,比如說品種的改變,周期的微調(diào)等等,不可能說一個固定的交易系統(tǒng)就是一個神器,它是需要進化的。 期貨中國22、有些投資者看好程序化交易,嘗試程序化交易,但卻無法堅持執(zhí)行系統(tǒng),您覺得核心原因是什么? 周漢平:核心是對自己的交易系統(tǒng)缺乏信心。 只有堅忍、耐心、信心并頑強執(zhí)著自己正確的交易理念才能成功。 期貨中國23、從2006年到2011年,您在2011年獲得的收益是最低的,另外據(jù)我們了解在2011年,程序化交易者的收益普遍下降,請問您覺得這是什么原因造成的? 周漢平:2011年交易所提高了手續(xù)費收取,提高了各個品種的保證金,對市場結構有一定的影響,一定程度上加大了市場的震蕩,而程序化交易最怕的是長時間的震蕩。 雖然2011年收益不高,但我也沒有很擔心,每年都有不相同的行情,不可能所有的行情都能賺到好的利潤,有時調(diào)整是為了更好的前進。 期貨中國24、任何一套固化的系統(tǒng),隨著市場的變化,都會鈍化或失效,程序化交易者應如何保持系統(tǒng)的有效性? 周漢平:隨時與市場的步調(diào)保持一致,當市場結構出現(xiàn)變化時就要對交易系統(tǒng)進行調(diào)整。比如說我以前沒有股指交易系統(tǒng),現(xiàn)在加入了,這樣總體就跟市場保持基本一致性了。 注:以上內(nèi)容不是訪談的全部,另有部分未發(fā)布內(nèi)容收錄在眾多藍海密劍比賽得獎選手高端訪談的《期貨英雄二》一書中,該書將于2012年9-11月左右出版,敬請關注。 levitate-skate.com期貨中國網(wǎng) 沈良訪談整理 2012-5-3 七禾網(wǎng)期貨中國注:成績代表過去,未來充滿挑戰(zhàn)
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