【簡評】

周三 ， A 股受證券會降低交易手續(xù)費等多重利好刺激 ， 兩市股市雙雙高開漲幅逾 1% ， 隨后震蕩下行滬指至 2407 彌補高開缺口后企穩(wěn)回升，在煤炭、有色金屬、券商等權重板塊拉動下，股指強勢走高 。 午后，滬指逼近 2450 后，受前期高點影響，股指高位震蕩。 目前指數市盈率不到 14 倍，估值偏低，國內經濟狀況在二季度，最遲在三季度轉好已經是市場共識，而刺激住房剛性需求、降低公積金貸款利率等政策利于房地產市場企穩(wěn) ， 后市政策面 、 經濟基本面均偏多 。 截止收盤 ， 主力 1205 期現價差為 3.31 點價差有所 縮小 ，顯示市場情緒 趨于謹慎 ；當前指數估值仍然偏低，根據中證指數公布的數據，滬深 30 0指數的市盈率只有 12.29 倍左右，中線存在較大的上漲空間，且技術上上漲趨勢較為明顯，所以建議投資者中線保持多頭思路不變 , 不建議參加短空，可等待回調后的加倉機會。

從中金所前 20 席位的持倉來看 ， 周 三 主力保持強烈的看空 ： 1205 、 1206 合約前 5 大主力多空席位的凈空單分別為 8786 手、 5593 手，處于歷史高位；另外，傳統(tǒng)空頭老大中證期貨席位保持強烈看空倉位 ，周 三 1205 合約上總空單為 7 434 手 ， 但看空力度減弱 ， 空單減少了 222 手 ， 而多單增加了 1998 手 ； 同時另一主力空頭席位國泰君安席位增加 多 單 7468 手，顯示 看空力度同時減弱 ；但投資者需引起注意是 ， 中證期貨席位的空單量 仍處于高位 ，顯示主力空頭意愿強烈。

【宏觀要點】

1. 標普 5 月 2 日發(fā)布新聞稿稱，將希臘信用評級從違約調升至低投機別 “ ccc ” ，從此完成了金融歷史上最大規(guī)模的主權債務重組。標普稱，若確信希臘剩余商業(yè)債務需要以互換的法式處理，就可能下調該國評級。

2. 5 月 2 日發(fā)布的就業(yè)報告顯示 ， 美國 4 月民間就業(yè)人數增長步伐緩慢 ， 因工廠雇員減少 。 數據顯示美國 4 月 ADP 就業(yè)人數增加 11.9 萬人，增幅創(chuàng) 2011 年 9 月以來最低水平，遠低于預期水平，機構首席投資官稱，大增長的日子或已過去。

3. 德國、意大利、歐元區(qū)失業(yè)率上升；意大利、瑞士、西班牙、法國、德國 4 月 PMI 均不同程度惡化；葡萄牙拍賣 15 億歐元國債收益率上升。

【操作策略】

國內政策面偏暖 ， 支撐期指走高 ， 但短線可能消化 2700 一線壓力 ； 建議短線投資者持有多單 ， 逢高適量減倉，等待回調補倉；中線持有多單，等待回調后的加倉機會。