【簡(jiǎn)評(píng)】

周四A股全天表現(xiàn)低迷，窄幅振蕩，受隔夜歐美金融市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)股市表現(xiàn)低迷，早盤(pán)小幅高開(kāi)后窄幅振蕩，但臨近中午突然急速拉升，市場(chǎng)傳聞是受 IMF調(diào)高全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期、印度降息等因素影響，但是否有國(guó)內(nèi)因素尚需等待；股市表現(xiàn)低迷，兩市成交低迷，總成交額只有1600億元左右，處于相對(duì)低位，顯示市場(chǎng)觀望情緒較重；本周上證指數(shù)、滬深300指數(shù)基本站上2300點(diǎn)、2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，后市將沖擊2400、 2600點(diǎn)， 目前A股估值明顯偏低， 截止周四 （4 月19 日） ， 滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為13.80倍，估值偏低，中線有較大的價(jià)值修復(fù)空間，中線投資者可持有多單，逢回調(diào)加倉(cāng)，注意把握點(diǎn)位節(jié)奏；

周四期指全天窄幅振蕩，但早盤(pán)股指期貨出現(xiàn)快速拉升后又快速殺跌的行情，顯示多空雙方均較為謹(jǐn)慎，另外一方面，由于A股滯后于期指也出現(xiàn)這個(gè)快速拉升后又快速殺跌的行情，顯示期指對(duì)現(xiàn)指存在明顯的領(lǐng)漲領(lǐng)跌作用。截止收盤(pán)，總持倉(cāng)為 63404 手，持倉(cāng)偏大，顯示多空分歧較大；當(dāng)月合約期現(xiàn)價(jià)差為-0.06點(diǎn)，主力合約期現(xiàn)價(jià)差為 14 點(diǎn)，顯示市場(chǎng)氣氛偏樂(lè)觀，顯示政策預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)盤(pán)面偏暖，近期顯示政策風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者不宜做空。

從中金所前20席位的持倉(cāng)來(lái)看，周三主力空頭思路保持高位：1204、1205、1206合約前5大主力多空席位的凈空單分別為 301手、7899手、4903手，處于相對(duì)高位，另外，傳統(tǒng)空頭老大中證期貨席位再露空頭本色，繼周二、三在新主力合約上大幅增倉(cāng)2265手、1938手空單后，周四再增 340手，總空單為7996手，空單量接近前三大多頭席位的總多單量，顯示主力空頭意愿強(qiáng)烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1.廣受市場(chǎng)關(guān)注的周四西班牙國(guó)債發(fā)售成功： 西班牙總計(jì)售債 25.41億歐元， 包括11.16億歐元 2014年到期的國(guó)債及14.25 億歐元2022年到期的國(guó)債，符合發(fā)債規(guī)模。另外，2014 年期國(guó)債平均得標(biāo)利率為3.463%，略低于上次的3.495%，超額認(rèn)購(gòu)率為3.3；2022年期國(guó)債平均得標(biāo)利率為 5.743%，高于上次的5.403%。 西班牙國(guó)債的成功發(fā)售暫時(shí)緩解了市場(chǎng)緊張情緒， 但惠譽(yù)下調(diào)了13支完成置換的希臘國(guó)債評(píng)級(jí)，令歐元承壓。

2.周四意大利公布的工業(yè)數(shù)據(jù)好壞參半，其中 2月工業(yè)銷(xiāo)售月率從-4.9%回升到2.3%；但工業(yè)訂單月率繼續(xù)低迷，為-2.5%，高于上月的-7.4%。

3.周四美國(guó)公布的上周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為 38.6 萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預(yù)期的37 萬(wàn)人，顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù)。另外，美國(guó)3月成屋銷(xiāo)售為 448萬(wàn)戶，低于市場(chǎng)預(yù)期和上月銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，顯示美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然低迷，QE3仍有可能推出。

【操作策略】

政策風(fēng)險(xiǎn)加劇，期指易漲難跌；建議短線投資者尋機(jī)做多；中線持有多單，逢回調(diào)加倉(cāng)。