【簡(jiǎn)評(píng)】

由于上周國(guó)內(nèi)股市大幅上漲，且周末政策預(yù)期落空，導(dǎo)致本周A 股進(jìn)入技術(shù)性回調(diào)，周二延續(xù)回調(diào)之勢(shì)，兩市成交低迷，總成交額只有1400億元左右，顯示市場(chǎng)人氣不足，觀望情緒較重，不利于回調(diào)企穩(wěn)，短期仍維持一個(gè)技術(shù)性回調(diào)的判斷；本周上證指數(shù)、滬深 300指數(shù)將考驗(yàn)2300 點(diǎn)、2500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，目前A股估值明顯偏低，截止周二（4月 17日） ，滬深 300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為 13.57 倍，估值偏低，中線有較大的價(jià)值修復(fù)空間，中線投資者可持有多單，逢回調(diào)加倉(cāng)，注意把握點(diǎn)位節(jié)奏；

周二期指完成主力合約換月，1205持倉(cāng)增加9080手，截止收盤，剩余持倉(cāng)為 28683手，成為新主力合約，而當(dāng)月合約將于本周五到期交割，目前剩余持倉(cāng)為 19258手，換月移倉(cāng)的資金較大，后市仍會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。另外，近期歐債問(wèn)題再次升溫，導(dǎo)致歐美股市回調(diào)，或拖累國(guó)內(nèi)期指，短期仍有回調(diào)空間，但周二印度央行的降息顯示政策風(fēng)險(xiǎn)較大，投資者不宜過(guò)度追空。

從中金所前20席位的持倉(cāng)來(lái)看，周二主力空頭思路保持高位：1204、1205 合約前 5大主力多空席位的凈空單分別為1706手、4866手，處于相對(duì)偏高位臵，另外，傳統(tǒng)空頭老大中證期貨席位再露空頭本色，周二在新主力合約上大幅增倉(cāng) 2265手空單，總空單為 5718手，空單量超過(guò)前三大多頭席位的總多單量，顯示主力空頭意愿強(qiáng)烈，投資者需引起注意。

【宏觀要點(diǎn)】

1. IMF周二(4月 17日)發(fā)布了最新的世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，該機(jī)構(gòu)在報(bào)告中小幅上修今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，獲益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇獲得更多動(dòng)能以及歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)形勢(shì)略有改善，將全球2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至3.5%，1月份預(yù)期為3.3%；將2013 年增長(zhǎng)預(yù)期上調(diào)至4.1%，亦高于此前預(yù)計(jì)的 3.9%；但歐債危機(jī)卷土重來(lái)及油價(jià)飆升風(fēng)險(xiǎn)令復(fù)蘇十分脆弱。

2.周二歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)偏多，其中德國(guó)4月 ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為23.4，高于上月的22.3和市場(chǎng)預(yù)期的20；歐元區(qū)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為13.1，也高于上月的11。經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)的回升緩解了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

3.周二公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多空交織，其中 3 月?tīng)I(yíng)建許可大幅提升至74.7萬(wàn)戶，遠(yuǎn)高于上月的71.5萬(wàn)戶，但 3月新屋開(kāi)工總數(shù)為65.4萬(wàn)戶，低于上月的69.4 萬(wàn)戶；顯示美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)存在回暖跡象，但復(fù)蘇勢(shì)頭緩慢。

【操作策略】

政策風(fēng)險(xiǎn)加劇，期指易漲難跌；建議短線投資者尋機(jī)做多；中線持有多單，逢回調(diào)加倉(cāng)。