一、行情回顧

IF1204合約本周四早盤(pán)跳空突破前幾個(gè)交易日的小平臺(tái)，以2572點(diǎn)收盤(pán)突破2560的壓力位。截至收盤(pán)，IF1204合約上漲56.6點(diǎn)，報(bào)2572.2，漲幅2.25%，成交37萬(wàn)手，持倉(cāng)3.4萬(wàn)手。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)收于2570.44點(diǎn)，上漲50.4點(diǎn)，漲幅2%，期現(xiàn)價(jià)差1.8點(diǎn)。

二、成交持倉(cāng)

期指主力合約的移倉(cāng)換月已經(jīng)提前展開(kāi)，目前IF1204合約及IF1205合約均處于增倉(cāng)狀態(tài)。就目前的主力4月合約來(lái)看，中金所公布前二十位持倉(cāng)席位的凈空單處于歷史較低水平。期指主力合約IF1204多空雙方均小幅加倉(cāng)，其中前20名多方主力機(jī)構(gòu)加倉(cāng)408手至24111手，空方主力加倉(cāng)286手至26797手。目前的凈空單僅為2686手，創(chuàng)出近期最低水平。

三、滬深300資金凈流量

截至4月12日上午收盤(pán)，大單資金凈流入55.37億元;總資金凈流入34.68億元

四、基本面要點(diǎn)

1.  新增貸款超萬(wàn)億創(chuàng)14月新高。央行12日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月份我國(guó)新增人民幣信貸1.01萬(wàn)億元，創(chuàng)下去年1月份以來(lái)的新高。這一數(shù)據(jù)證明，市場(chǎng)此前議論的信貸需求減少僅僅是結(jié)構(gòu)性，而非普遍性。未來(lái)信貸需求或?qū)⒒氐秸５脑鏊?。今?、2月份，我國(guó)新增信貸分別為7381億元和7107億元。簡(jiǎn)評(píng)： 3月新增貸款明顯回升，有助于股市回升。其中有題材、有政策利好刺激、有業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的品種不排除表現(xiàn)領(lǐng)先。

2.  央行外匯儲(chǔ)備恢復(fù)正增長(zhǎng) 一季度勁增逾千億美元。繼去年四季度罕見(jiàn)出現(xiàn)季度凈減少后，我國(guó)外匯儲(chǔ)備于今年第一季度恢復(fù)正增長(zhǎng)。央行 12日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為33050億美元 ，較去年年底增加1239億美元。而去年第四季度，我國(guó)外匯儲(chǔ)備出現(xiàn)歷史性的季度凈減少。當(dāng)季，我國(guó)外匯儲(chǔ)備減少205.5億美元，是近年來(lái)中國(guó)外匯儲(chǔ)備首次出現(xiàn)季度凈減少。而之前的第三季度，外匯儲(chǔ)備也僅僅增加42億美元。簡(jiǎn)評(píng)：外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)，刺激人民幣投放增長(zhǎng)。對(duì)于股市展開(kāi)結(jié)構(gòu)性行情，構(gòu)成一定程度的利好。

3.  深圳重大金融創(chuàng)新浮出水面。深圳前海實(shí)施系列重大金融創(chuàng)新指日可待，其中包括開(kāi)展深港跨境人民幣貸款業(yè)務(wù)試點(diǎn)、建設(shè)前海股權(quán)交易所等。""近日，深圳前海管理局在回復(fù)深圳市政府《關(guān)于改善金融服務(wù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的若干意見(jiàn)》的函中披露，國(guó)家部委層面對(duì)于前海一攬子優(yōu)惠政策的征求意見(jiàn)和協(xié)調(diào)工作已基本完成，其中央行、銀監(jiān)會(huì)等部委對(duì)于在前海試點(diǎn)深港銀行開(kāi)展雙向跨境人民幣貸款已取得一致共識(shí)。

4.  多重利好提振市場(chǎng)信心，周四美股大幅收高。道指開(kāi)盤(pán)后即強(qiáng)勢(shì)上攻，全天走勢(shì)穩(wěn)健，最終以12,986.43點(diǎn)報(bào)收。美股反彈，對(duì)于A股短線(xiàn)反彈有利。

5.  國(guó)務(wù)院新聞辦將于今日上午10時(shí)舉行新聞發(fā)布會(huì)，由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)介紹今年一季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。屆時(shí)將公布一季度GDP、3月固定資產(chǎn)投資、社會(huì)消費(fèi)品零售總額等多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或?qū)⒎啪徶?.4%，低于去年四季度的8.9%。有分析指出，由于經(jīng)濟(jì)需求繼續(xù)回落，通貨膨脹反彈的短期壓力不大，預(yù)計(jì)二季度政策預(yù)調(diào)微調(diào)力度或加大。

五、操作思路

期指：前期多單可繼續(xù)持有，同時(shí)可考慮在2590附近適當(dāng)減持部分。