【簡評】

由于周末降準政策預期沒有兌現(xiàn)，導致周一早盤A股表現(xiàn)低迷，一度低開，并在物價指數(shù)的利空襲擊下，大幅走低，全天萎靡不振，兩市成交低迷，成交額維持在1000億元左右的低位，顯示市場觀望情緒較重。受通脹數(shù)據(jù)超預期的利空影響，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)再次失守2300點、2500點，從技術(shù)圖看是接近黃金分割線的三分之一線，下方確認二分之一線的支撐有效性；目前A股估值明顯偏低，截止周一（4月9日），滬深300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為13.33倍，估值偏低，下方空間較小，中線有較大的價值修復空間，因此中線投資者可持有多單，逢回調(diào)加倉，注意把握點位節(jié)奏；

周一股指期貨早盤小幅低開，在超預期的物價指數(shù)空襲下，迅速跳水，隨后恢復到上周五的窄幅震蕩行情。主力合約的持倉一直維持在49000手以下，顯示市場觀望情緒較重，參與意愿不強。期指總持倉繼續(xù)下滑，周一減少2093手，為56717手，顯示市場方向不明，多空雙方均較為謹慎。截至周一收盤，主力合約的期現(xiàn)價差為5.85點，價差偏低，顯示市場的謹慎態(tài)度；不過跨月價差為11.4點，維持在合理水平，顯示市場并沒有極端的情緒偏向。

從中金所前20席位的持倉來看，繼上周主力大幅減持空單，周一主力仍存在減持空頭的跡象：前5空頭席位減少空單933手，而前5多頭只減少91手多單；前5多空席位的凈空單為6438手，進一步減少。另外，前20席位的凈空單為3830手，較前期大幅減少；投資者需要注意主力空頭的減倉。

【要點提示】

1.周一國家統(tǒng)計局公布3月物價數(shù)據(jù)，其中3月全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲3.6%，高于市場預期，通脹憂慮升溫，另外CPI環(huán)比上漲0.1%，城市上漲3.6%，農(nóng)村上漲3.6%；食品價格上漲7.5%，非食品價格上漲1.8%。全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降0.3%，環(huán)比上漲0.3%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲0.1%，環(huán)比上漲0.1%。

2.周一美國公布了2月芝加哥中西部制造業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)小幅走高，從上月的90.8上升至91.7，但同天走高的3月諮商會就業(yè)趨勢指數(shù)小幅走弱，從107.47下降至107.28；美聯(lián)儲(FED)主席伯南克周一(4月9日)表示，美國經(jīng)濟在克服金融危機，但離完全復蘇仍然很遠，決策者必須繼續(xù)致力于尋求強化銀行系統(tǒng)的新途徑。

【操作策略】

通脹壓力再次升溫，導致寬松政策預期減弱；但年內(nèi)經(jīng)濟趨于穩(wěn)定、歐債問題趨于解決，且估值偏低，存在上漲空間，回調(diào)就是機會。建議中線持有多單，逢回調(diào)加倉；短線尋機做多。