【簡評】

清明節(jié)后第一周雖然只有兩個交易日，但 A股收中陽線，結(jié)束此前連續(xù)四周陰跌的行情，顯示目前股市估值偏低，股市存在估值修復(fù)的需求；指數(shù)雖然收高，但市場人氣依然低迷，兩市成交依然低迷，總成交額在1300億元左右，處于低位，顯示市場觀望氣氛較重；目前A股估值仍然嚴重偏低，截止上周五（4月 6日）收盤，滬深300靜態(tài)市盈率只有13.4倍左右，不宜做空，中線投資者可持有多單，但不追漲，回調(diào)就是加倉的機會，注意加倉節(jié)奏及風(fēng)險控制。

上周股指期貨超跌反彈，但隨著指數(shù)上漲，期指持倉大幅減少，截止上周末，股指期貨四個合約的總持倉為 58810手，一周減少持倉 5327手，顯示隨著指數(shù)上漲，短線多單和主力空頭獲利平倉單大量涌現(xiàn)，市場整體氣氛趨于謹慎。截止上周五，主力合約的期現(xiàn)價差連續(xù)三個交易日維持在 0 點附近，顯示市場較為謹慎，而跨月價差為 11點，價差合理，顯示市場雖然波動劇烈，但并無單邊行情的跡象，本次技術(shù)性回調(diào)或結(jié)束。

截止上周，從中金所公布的前 20席位持倉來看，主力看空意愿大幅減弱：1204合約上前5席位、前20席位的的凈空單分別減少至7089手、2887手，較上周減少 7678手、6672手，主力空頭的大幅減倉或帶動多頭人氣。

【要點提示】

1.美國勞工部上周五(4月6 日)公布3 月份美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)遠差于市場預(yù)期，僅增加12.0萬人，非農(nóng)新增人數(shù)僅為前月的一半，為 2011年10 月以來最小升幅，導(dǎo)致市場對美聯(lián)儲進一步推出政策的預(yù)期增加；非農(nóng)美國3月失業(yè)率為8.2%，再創(chuàng)危機以來的新低。另外，美國 2月消費信貸增長87.3億元，雖低于預(yù)期，但仍顯示美國消費市場積極增長。

2. 中國統(tǒng)計局將在本周一（4月9 日）公布3月份的物價數(shù)據(jù)，在本周五（4月 13日）公布一季度的經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)，會對市場產(chǎn)生系統(tǒng)性影響，建議投資者重點關(guān)注。

【操作策略】

外盤主要股市出現(xiàn)高位技術(shù)性回落的跡象， A股或受拖累，短線仍有回調(diào)可能，但指數(shù)估值嚴重偏低，且全球經(jīng)濟正在走好，回調(diào)是投資機會；建議短線投資者尋機做多，中線投資者尋機追加多單。