【簡評】

周四（3月 29 日）A股早盤延續(xù)前期低迷，再加上個月歐美市場回調(diào)和國內(nèi)商品早盤表現(xiàn)低迷，A 股延續(xù)低開低走行情，顯示短期市場拋單較重，兩市成交清淡，總成交額僅為1300億元，顯示市場觀望氣氛較重，不利于市場企穩(wěn)，短線仍有回調(diào)可能；連續(xù)第二天低開低走，收中陰線，打擊市場人氣，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)分別考驗(yàn) 2200、2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；截止周四（3月29日） ，滬深 300指數(shù)的靜態(tài)市盈率為13.12倍，估值偏低，下方空間較小，中線有較大的價值修復(fù)空間，因此中線投資者可持有多單，逢回調(diào)加倉，注意把握點(diǎn)位節(jié)奏；

周四股指期貨早盤小幅低開，在現(xiàn)貨市場的領(lǐng)跌下逐步走低，顯示市場做空力量較為強(qiáng)勢，但持倉量也相應(yīng)增加，顯示多頭進(jìn)場積極，主力合約的期現(xiàn)價差、跨月價差分別為20 點(diǎn)、12點(diǎn)，價差合理，并未顯示恐慌跡象，顯示本輪回調(diào)仍處于技術(shù)性回調(diào)階段；國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不支持大幅下跌的行情；雖然指數(shù)屢創(chuàng)本輪回調(diào)新低，但多頭并沒有放棄抵抗，期指總持倉為67278手，小幅減少3198手，多頭存在割肉認(rèn)輸跡象，總持倉處于歷史第二高位，或加劇后市日內(nèi)波動。

從中金所前20席位的持倉來看，主力依然保持強(qiáng)烈看空的態(tài)度：前5、前 20席位的凈空單分別為14152手、9464手，均處于歷史高位；與主力強(qiáng)烈看空形成鮮明對比的是，小席位持有大量凈多單。周三、周四的長陰線讓小席位投資者損失較大，且周四存在多頭割肉跡象，后市這些投資者的資金將面臨挑戰(zhàn)，而空頭倉位更有耐心，股指期貨或有進(jìn)一步下跌的可能。

【要點(diǎn)提示】

1.周四（3月29日）歐元區(qū)公布了 3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)，其中3月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為 94.4，與上月持平；工業(yè)景氣指數(shù)為-7.2，低于上月的-5.7；企業(yè)景氣指數(shù)為-0.30，低于上月的-0.18；數(shù)據(jù)略顯低迷，顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況仍在低位徘徊。

2.美國上周初請失業(yè)金人數(shù)為 35.9萬人，低于上周的 36.4萬人，顯示美國就業(yè)情況存在改善跡象，但持續(xù)性可能并不強(qiáng)。

【操作策略】

歐債問題和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致 A 股震蕩，但年內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定、歐債問題趨于解決，且估值偏低，存在上漲空間，回調(diào)就是機(jī)會。建議中線持有多單，逢回調(diào)加倉；短線尋機(jī)適量做多。