由希臘主權(quán)信用評(píng)級(jí)遭調(diào)降所導(dǎo)致的希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)在爆發(fā)之初,便顯示出了巨大的威力，而由此引發(fā)的全球投資者的避險(xiǎn)偏好，則通過推升美元的方式，給大宗商品期貨市場(chǎng)帶來的巨大的壓力。在希臘債務(wù)危機(jī)發(fā)生之后，國(guó)際掉期與衍生品協(xié)會(huì)（ISDA）宣布，希臘債務(wù)重組已經(jīng)構(gòu)成重組信貸事件，這也意味著希臘國(guó)債掉期合約的持有者將會(huì)獲得保險(xiǎn)償付，這一償付將在一定程度上對(duì)希臘信用評(píng)級(jí)起到積極作用。

由此來看，信用風(fēng)險(xiǎn)的有效管理在交易市場(chǎng)起著至關(guān)重要的作用。國(guó)際掉期與衍生品協(xié)會(huì)（下稱ISDA）——一個(gè)致力于提高場(chǎng)外交易衍生品市場(chǎng)的安全與效率所設(shè)立的機(jī)構(gòu)，創(chuàng)建于1985年。ISDA目前有來自于全球55個(gè)國(guó)家的800多個(gè)會(huì)員，主要為央行、商業(yè)銀行、交易所、清算所和其他金融機(jī)構(gòu)。ISDA為全球場(chǎng)外衍生品交易參與者編寫主要條款，稱為ISDA Master Agreement。這個(gè)條款被全球大多數(shù)主要市場(chǎng)接受，并被翻譯成多國(guó)語言。從2007年開始ISDA中國(guó)工作組積極尋求ISDA Master Agreement與央行主導(dǎo)的銀行間市場(chǎng)金融衍生品主要條款（NAFMII Agreement）的合并，目前這項(xiàng)工作還在進(jìn)行中。

ISDA為全球場(chǎng)外衍生品交易編寫定義，當(dāng)交易分類、定義和術(shù)語等產(chǎn)生爭(zhēng)議時(shí)，ISDA發(fā)布的定義文件（Definition）通常會(huì)被引用作為有法律效力的最終解釋。ISDA制定的定義與術(shù)語文件被全球大多數(shù)國(guó)家的從業(yè)者、監(jiān)管者、律師和學(xué)者接受。并且ISDA為各國(guó)，尤其是英美系國(guó)家的政策制定者提供咨詢。監(jiān)管者推行新的監(jiān)管舉措時(shí)通常都會(huì)征求ISDA的意見，要求ISDA出具顧問報(bào)告（Consultative Report）。并且當(dāng)從業(yè)者與監(jiān)管者或立法者意見不一致時(shí)，ISDA能夠代表行業(yè)進(jìn)行法律訴訟和抗辯。

ISDA有多個(gè)委員會(huì)和工作組在同時(shí)進(jìn)行行業(yè)研究和顧問服務(wù)，其中包括各個(gè)地區(qū)的委員會(huì)、不同產(chǎn)品線、不同工作職能以及與不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)合作的委員會(huì)和工作組。

ISDA申明其使命為：培育一個(gè)安全及有效率的衍生品市場(chǎng)，為所有衍生產(chǎn)品用戶提供有效的風(fēng)險(xiǎn)管理。他們通過以下四條策略實(shí)現(xiàn)這個(gè)使命：1、作為全面和可信賴的記錄提供者，提供標(biāo)準(zhǔn)化的記錄確保法律方面的確定性，并通過對(duì)沖凈頭寸和保證金抵押盡可能地減少風(fēng)險(xiǎn)；2、作為安全及有效率的市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施構(gòu)建者，支持有序及可靠的市場(chǎng)，并為監(jiān)管者提高透明度；3、作為有效的風(fēng)險(xiǎn)管理和清算的鼓動(dòng)著，改進(jìn)對(duì)手方和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)操作，促進(jìn)中央清算設(shè)施和數(shù)據(jù)存管的應(yīng)用；4、作為全球衍生品市場(chǎng)的代表聲音，在公眾政策、ISDA的治理、ISDA服務(wù)、教育和溝通各方面代表衍生品行業(yè)。

無論是從國(guó)際上的希臘債務(wù)危機(jī)來看，還是以國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行和衍生品交易組織者來看，旨在為所有市場(chǎng)參與者提供更加安全有效的金融衍生品市場(chǎng)的ISDA,在成為其會(huì)員后，都能夠及時(shí)獲得國(guó)際行業(yè)發(fā)展及監(jiān)管趨勢(shì)的最新信息，有效管理風(fēng)險(xiǎn)和降低信用風(fēng)險(xiǎn)水平，提高產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)設(shè)施的建設(shè)，并且能夠參與ISDA的區(qū)域和各主題的委員會(huì)及工作組，參與研究討論會(huì)議，參與政策制定建議及顧問工作，訂閱出版物及新聞。

ISDA有效地保證了衍生品市場(chǎng)的安全性和有效性，最大程度的為金融衍生品用戶提供穩(wěn)定的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效之舉。