【簡評】

周一（3 月 27 日）A 股全天窄幅震蕩，再創(chuàng)本輪回調(diào)的新低，市場對前期連續(xù)三周的下跌沒有反應(yīng)，顯示當前空頭人氣較強，兩市成交進一步縮小，兩市總成交縮量至 1000 億元左右，回調(diào)去年年底的地量水平，不利于短期行情企穩(wěn)，且當前指數(shù)附近沒有技術(shù)支撐線，短期仍有回調(diào)的可能。截止周一（3 月26 日） ，滬深 300 指數(shù)的靜態(tài)市盈率為 13.64 倍，估值偏低，可形成支撐，中線有較大的價值修復(fù)空間，因此中線投資者持有多單，逢回調(diào)加倉，注意把握點位節(jié)奏；

周一股指期貨全天窄幅震蕩，午后在股市的領(lǐng)跌一度下探，但尾盤又收復(fù)失地，收在零漲幅附近；近期股指期貨市場日內(nèi)波動較小，但價格不斷走低，顯示空頭市場里，主力空頭并不著急打低指數(shù)，可能存在溫水煮死青蛙的跡象；國內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境不支持大幅下跌的行情；雖然指數(shù)屢創(chuàng)本輪回調(diào)新低，但多頭并沒有放棄抵抗，期指總持倉為 65965 手，再創(chuàng)歷史新高，仍處于歷史高位，或加劇后市日內(nèi)波動；另外，周一主力合約 1204 的期現(xiàn)價差為 13 點，跨月價差為 12 點，均處于較高位，顯示市場空頭氣氛并不濃，謹慎看待回調(diào)深度，不建議殺跌做空。

【要點提示】

1. 歐洲央行(ECB)行長德拉基周一(3 月 26 日)表示，歐元區(qū)經(jīng)濟前景有所改善，總體經(jīng)濟活動和金融市場均出現(xiàn)了企穩(wěn)的跡象。當前處于歐債危機后期，經(jīng)濟的企穩(wěn)有利于提升市場信心。另外，周一公布的德國 3 月 IFO 商業(yè)景氣指數(shù)為 109.8，高于上月的 109.7，但低于市場預(yù)期。

2.  周一伯南克發(fā)表講話，伯南克表示：失業(yè)率的進一步大幅改善或?qū)⑿枰?jīng)濟以更快的速度增長，盡管近期出現(xiàn)改善，但美國勞工市場仍舊遠未達到正常的水平。導致市場預(yù)期美聯(lián)儲推出 QE3 刺激經(jīng)濟，美元指數(shù)因 (QE3)預(yù)期的再度升溫而急速跳水。

【操作策略】

歐債問題和國內(nèi)經(jīng)濟放緩導致 A 股震蕩，但年內(nèi)經(jīng)濟趨于穩(wěn)定、歐債問題趨于解決，且估值偏低，存在上漲空間，回調(diào)就是機會。建議中線持有多單，逢回調(diào)加倉；短線尋機適量做多。