【簡評】

上周 A 股連續(xù)第三周收周陰線，再創(chuàng)新低，跌破前期震蕩糾結的 2600 附近，打開下跌空間，且兩市成交大幅萎縮，周五兩市成交額萎縮至 1400 億，叫上周減少了 30%左右，顯示市場人氣不足，如果沒有實質(zhì)性利好，短期或有仍有回調(diào)空間；但目前 A 股估值仍然嚴重偏低，截止上周五（3 月 23 日）收盤，滬深 300 靜態(tài)市盈率只有 13.6 倍左右，不宜做空，中線投資者可持有多單，但不追漲，回調(diào)就是加倉的機會。

截止上周末，股指期貨四個合約的總持倉為 64011 手，處于歷史高位，顯示雖然期指不斷走低，空頭殺跌的同時，多頭依然積極進場，顯示多空分歧增大；多空投機資金的堆積，或加劇后市日內(nèi)波動，日內(nèi)短線投資者注意把握機會；；截止周五，主力合約的期現(xiàn)價差為 18 點，跨月價差為 11 點，價差偏高，均未呈現(xiàn)空頭市場的格局。

主力合約完成換月，中金所公布的前 20 席位持倉來看，主力看空意愿愈發(fā)強烈：1204 合約上前5 席位、前 20 席位的的凈空單分別增加至 13427 手、8460 手，分別上周增加 2010 手、1166 手，顯示主力多頭的謹慎，主力空頭的乘勝追擊；空單集中在主要席位，而多單則分散在小席位，前 5 個空頭席位持有27360 手空單，而前 10 個多頭席位只持有 23902 手多單，投資者需要引起注意；短線多單逢高平倉獲利了結為宜。

【要點提示】

上周主要關注的宏觀數(shù)據(jù)是：匯豐中國 PMI 和歐洲的 PMI，數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外大幅下滑；中國方面我們更期待本周日（4 月1 日）公布的統(tǒng)計局 PMI，這個數(shù)據(jù)更具權威性；歐洲方面，顯示歐洲經(jīng)濟的低迷，但該數(shù)據(jù)大幅跳水出乎意外，后市歐洲經(jīng)濟和債務危機仍將相伴影響市場。美國成屋、新屋銷售等經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟繼續(xù)積極復蘇，前景相對中國、歐洲來說更為樂觀。

【操作策略】

中國、歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，短線仍有回調(diào)可能，但指數(shù)估值偏低，且中期看好全球經(jīng)濟，回調(diào)就是做多機會；建議短線投資者尋機做多，中線投資者尋機追加多單。