【簡(jiǎn)評(píng)】

周四（3 月 22 日）A 股早盤(pán)表現(xiàn)平穩(wěn)，但上午 10 點(diǎn)左右，在匯豐中國(guó) PMI 的利空沖擊下，股市與股指期貨迅速跳水，隨后在 40 日均線(xiàn)附近企穩(wěn)，顯示滬深 300 指數(shù)在 40 日均線(xiàn)附近得到支撐，午后一度快速拉升，但多頭人氣不足，后繼無(wú)力，逐步走低，全天窄幅震蕩。但兩市成交大幅萎縮，總成交額為1400 億元，顯示市場(chǎng)觀望氣氛較重，短期或仍有回調(diào)可能； 截止周三， 滬深 300 指數(shù)的靜態(tài)市盈率為 13.76倍，估值偏低，可形成支撐，中線(xiàn)有較大的價(jià)值修復(fù)空間，因此中線(xiàn)投資者持有多單，逢回調(diào)加倉(cāng)，注意把握點(diǎn)位節(jié)奏；

周四股指期貨開(kāi)盤(pán)穩(wěn)定，但隨后在利空經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的襲擊下迅速走低，午后出現(xiàn)一波快速拉升窄幅震蕩，顯示當(dāng)前位置市場(chǎng)多空雙方較為謹(jǐn)慎。期指總持倉(cāng)為 61971 手，仍處于歷史高位，或加劇后市日內(nèi)波動(dòng)；另外，周三主力合約 1204 的期現(xiàn)價(jià)差為 12.65，創(chuàng)3 月以來(lái)的新高；跨月價(jià)差為 11.2，顯示市場(chǎng)空頭氣氛并不濃，謹(jǐn)慎看待回調(diào)深度，不建議殺跌做空。

從中金所前 20 席位的持倉(cāng)來(lái)看，主力保持強(qiáng)烈的看空意愿：1204 前 5、前 20 大席位的凈空單分別為 11803 手、10175 手，凈空單量處于歷史高位，主要的空頭席位，后市或仍有回調(diào)可能，投資者需要引起注意。

【要點(diǎn)提示】

1.匯豐周四(3 月 22 日)公布 3 月匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)，數(shù)據(jù)為為 48.1%，低于2 月的 49.6%，終結(jié)此前連續(xù)三個(gè)月升勢(shì)，且連續(xù)第五個(gè)月處在榮枯分水嶺下方，顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下行的現(xiàn)狀。

2.周四公布的歐元區(qū) PMI 數(shù)據(jù)全線(xiàn)走低，其中德國(guó)服務(wù)業(yè)、制造業(yè) PMI 分別為 51.8%、48.1%，低于上月的 52.8%、50.2%；法國(guó)服務(wù)業(yè)、制造業(yè) PMI 分別為 50.0%、47.6%，前者與上月持平，后者低于上月的 50%；德國(guó)服務(wù)業(yè)、制造業(yè) PMI 分別為 48.7%、47.7%，分別低于上月的 48.8%、49%。顯示歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依然低迷。

3.周四公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)再傳利好：其中美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)率人數(shù)為 34.8 萬(wàn)人，低于前一個(gè)數(shù)據(jù) 35.3萬(wàn)人，顯示美國(guó)就業(yè)持續(xù)復(fù)蘇跡象確立；另外，美國(guó) 2 月諮商會(huì)領(lǐng)先指標(biāo)為 95.5，高于上月的 94.9，環(huán)比增長(zhǎng) 0.7%，高于上月的 0.2%和市場(chǎng)預(yù)期的 0.6%。

【操作策略】

歐債問(wèn)題和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致 A 股震蕩，但年內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)定、歐債問(wèn)題趨于解決，且估值偏低，存在上漲空間，回調(diào)就是機(jī)會(huì)。建議中線(xiàn)持有多單，逢回調(diào)加倉(cāng)；短線(xiàn)尋機(jī)適量做多。