一．行情回顧

昨日滬深股市沖高回落，上證指數(shù)在下方120日均線處獲得支撐后午后所有反彈，但力度較小，截止收盤時，上證指數(shù)小幅收高1.36點(diǎn)，漲幅0.06%，報收于2378.20點(diǎn)。滬市全天成交949億元，較上一交易日繼續(xù)縮減。

期貨方面，IF1204合約收盤下跌1.8點(diǎn)，跌幅0.07%，報收于2601.6點(diǎn)。合約總持倉增加2898手，本周以來再次出現(xiàn)大幅增倉的現(xiàn)象，IF1204合約持倉排名前20位會員多空雙方均線大幅增倉現(xiàn)象，但空頭增倉仍較為集中。

二．宏觀消息政策

1、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，全美房地產(chǎn)交易商協(xié)會發(fā)布報告稱，美國2月份的二手房銷售環(huán)比下降0.9%，降至年化值459萬幢，略低于此前市場預(yù)期。

2、伯南克暗示歐洲危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束；據(jù)外媒報道，美東時間本周三(3月21日)，美聯(lián)儲主席伯南克表示，“雖然歐盟財政狀況有好轉(zhuǎn)跡象，但歐洲的危機(jī)還遠(yuǎn)未結(jié)束，徹底解決這一區(qū)域的問題仍須付出更多的努力”。 伯南克還重申美聯(lián)儲將維持金融體系穩(wěn)定并繼續(xù)觀察局勢，與金融機(jī)構(gòu)等相關(guān)方共同增強(qiáng)金融體系彈性，在必要情況下采取措施穩(wěn)定美國金融市場。

3、千億養(yǎng)老金試水委托投資 社?；鸱Q將主投債市；面對市場及分析人士的輿論，全國社?；鹄硎聲侣劙l(fā)言人21日表示，該項資金將主要投資于國債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來養(yǎng)老金委托投資規(guī)?？赡苓_(dá)到萬億元級別，對于債市影響不容小覷。

4、降息腳步漸行漸近；通脹走低、出口增速放緩等多項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇市場對我國經(jīng)濟(jì)增長下滑的擔(dān)憂，觀察人士認(rèn)為，為推動經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長，降息的時間窗口漸行漸近。由于近期銀行存款流失問題較突出，央行選擇單邊降息或不對稱降息的可能性較大。

三．操作建議

整體環(huán)境難言改善，經(jīng)濟(jì)增速擔(dān)憂不減，刺激政策可期但近期可能性較小，但是期指此次回調(diào)仍未結(jié)束，多單等待機(jī)會，空單短線適當(dāng)參與，目標(biāo)價位2300.