【簡評】

周二（3 月 20 日）A 股在發(fā)改委提高成品油價的催化下大幅下跌，全球沒有反彈力道，顯示市場多頭人氣不足。周二的中線線釋放了期待回調(diào)的情緒，此前連續(xù)兩天出現(xiàn)盤中大幅跳水的行情，顯示市場空頭力量較強；上證指數(shù)、滬深 300 指數(shù)再次跌破 2400、2600 點整數(shù)關(guān)口，不利于市場信心，且兩市成交清淡，總成交額為 1800 億元，市場觀望氣氛較重，短期氣氛偏空；截止周二，滬深 300 指數(shù)的靜態(tài)市盈率為 13.95 倍，估值偏低，可形成支撐，中線有較大的價值修復空間，因此中線投資者持有多單，逢回調(diào)加倉，注意把握點位節(jié)奏；

周二股指期貨表現(xiàn)低迷，全天在 A 股的領(lǐng)跌下，一路低走，收中陰線，總持倉增加至 59265 手，顯示多空分歧增大，總持倉處于歷史高位；或加劇后市日內(nèi)波動幅度，建議投資者把握日內(nèi)交易機會；另外，周二主力合約 1204 的期現(xiàn)價差再次恢復到正，為 11.75，扭轉(zhuǎn)昨天收盤的負價差格局，偏空氣氛緩解，謹慎看待回調(diào)深度。

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力保持強烈的看空意愿： 1204 前 5、前 20 大席位的凈空單分別為 10750 手、7151 手，分別較上一交易日增加 1609 手和 975 手，凈空單量處于歷史高位，主要的空頭席位，需要注意的是，空頭第一名的中證期貨席位連續(xù)第二天減少空單，而其它前5 位的席位均增持空單。 

【要點提示】

1.周二中國人民銀行公布一季度企業(yè)家、銀行家問卷調(diào)查報告，數(shù)據(jù)好壞參半：即符合當前經(jīng)濟增速放緩的現(xiàn)實，又表現(xiàn)出對未來的信心。其中企業(yè)家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù)為 39.2%，較上季下滑 2.5 個百分點，較去年同期大幅下降 12.3 個百分點，連續(xù)三個季度位于 50%的臨界值以下，而銀行家宏觀經(jīng)濟熱度指數(shù) 40%，連續(xù)兩個季度在 50%的臨界值以下，導致市場擔心中國經(jīng)濟放緩。但是企業(yè)家宏觀經(jīng)濟信心指數(shù)為 70.2%，較上季上升 1.8 個百分點，是去年1 季度以來的首次回升；銀行家宏觀經(jīng)濟信心指數(shù)為 65%，較上季上升 5.6%。

2. 媒體從全國社?；鹄硎聲@悉，經(jīng)國務(wù)院批準，全國社會保障基金理事會受廣東省政府委托，投資運營廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險結(jié)存資金 1000 億元，預(yù)計不超過 400 億資金投資股市。

3.  美聯(lián)儲主席伯南克周二(3月 20 日)表示，美國經(jīng)濟正顯示出逐漸改善的跡象，但仍對未來的經(jīng)濟增長道路充滿憂慮。

【操作策略】

期指盤中大幅下跌顯示空頭力量強勢，且總持倉在高位，或加劇日內(nèi)波動；但 A 股估值偏低。建議短線多單逢高平倉，等待回調(diào)做多機會；中線投資者繼續(xù)持有多單，并可以逢回調(diào)追加多單。