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中國(guó)2月份出現(xiàn)大規(guī)模貿(mào)易逆差

2 月份中國(guó)出現(xiàn) 315 億美元的國(guó)際貿(mào)易逆差，這個(gè)數(shù)字遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)多數(shù)分析師的預(yù)料。中國(guó) 315 億美元的逆差至少是 2000 年以來(lái)的最大月度逆差，可能是中國(guó)有史以來(lái)最大的月度逆差。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國(guó)今年 1 月份實(shí)現(xiàn)順差 273 億美元。中國(guó)是世界工廠，是僅次于美國(guó)的第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)出口增長(zhǎng)疲軟意味著世界需求依舊不振。

事實(shí)上在上周剛開(kāi)始，國(guó)務(wù)院總理溫家寶就將中國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)從2005 年以來(lái)一直使用的 8%下調(diào)至 7.5%。雖然這個(gè)數(shù)字被認(rèn)為只是象征性的，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度常常遠(yuǎn)超溫家寶的預(yù)測(cè)，但在 2012 年一季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的增長(zhǎng)可能會(huì)低于這個(gè)目標(biāo)。從 2009 年年初以來(lái)，中國(guó)還沒(méi)有哪個(gè)季度的GDP 增速低于政府設(shè)定的目標(biāo)。

此前，另外一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也讓人失望，如汽車(chē)銷(xiāo)量、工業(yè)產(chǎn)值和零售業(yè)銷(xiāo)售額等方面增長(zhǎng)疲軟，以及房地產(chǎn)銷(xiāo)售繼續(xù)大幅下降。經(jīng)濟(jì)中的唯一亮點(diǎn)就是通貨膨脹的減弱速度比預(yù)期更快。

貿(mào)易方面，中國(guó) 2 月份原油進(jìn)口量升至紀(jì)錄水平 1 月份為時(shí)一個(gè)星期的春節(jié)假期打亂了頭兩個(gè)月出口與進(jìn)口的常規(guī)流動(dòng)。但就算把 1 月份和 2 月份數(shù)據(jù)合并起來(lái)，仍存在 42.5 億美元的貿(mào)易逆差。去年頭兩個(gè)月的逆差是 8.9 億美元。

今年 1 至 2 月份出口增長(zhǎng) 6.9%，進(jìn)口增長(zhǎng) 7.7%，遠(yuǎn)低于中國(guó)常有的雙位數(shù)增幅。在這兩個(gè)月里，對(duì)歐盟（中國(guó)最大貿(mào)易伙伴）的出口同比下降 1.1%。盡管頭兩個(gè)月中國(guó)對(duì)美國(guó)出口同比增長(zhǎng) 14.9%，但仍低于 2011 年第四季度 17.4%的同比增幅。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)外貿(mào)的依賴(lài)程度比 2008 年到 2009 年的金融危機(jī)期間有所降低，據(jù)中國(guó)的調(diào)查，當(dāng)時(shí)出口放緩至少造成 2,000 萬(wàn)個(gè)工作崗位消失。即便如此，疲弱的外貿(mào)數(shù)字仍有可能強(qiáng)化中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人大幅降低人民幣對(duì)美元升值步伐的決心。2011 年，人民幣相對(duì)美元實(shí)現(xiàn)了 4.7%的升值。

中國(guó)政府機(jī)構(gòu)上周五發(fā)布的數(shù)據(jù)還顯示，2012 年 1-2 月份中國(guó)工業(yè)增加值較上年同期增長(zhǎng) 11.4%，低于去年 12 月份 12.8%的增幅，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家 12.4%的預(yù)期。今年前兩個(gè)月的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)14.7%，低于去年12月份18.1%的增幅。

經(jīng)濟(jì)增速放緩還在一定程度上抑制了通脹。2 月份中國(guó) CPI 同比上升 3.2%，低于 1 月份 4.5%的增幅，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家 3.4%的預(yù)期。1 月份通脹數(shù)據(jù)受到中國(guó)農(nóng)歷新年春節(jié)期間食品價(jià)格高企的影響，這種影響在 2 月份出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，通脹有所回落。

為穩(wěn)定增長(zhǎng)，中國(guó)央行可能會(huì)下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率，去年年底存準(zhǔn)率就下調(diào)了兩次。此舉意在讓目前遲緩的放貸步伐有所加快。中國(guó)央行上周五表示，今年前兩月的新增貸款為 1.45 萬(wàn)億元（約合 2,300 億美元），低于去年同期的 1.58萬(wàn)億元。

但中國(guó)對(duì)于減息的態(tài)度十分謹(jǐn)慎，因?yàn)闇p息會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生廣泛影響。一方面，決策者擔(dān)心利率調(diào)低可能會(huì)帶動(dòng)豪華公寓的銷(xiāo)售，引發(fā)新一輪樓市泡沫；另一方面，中國(guó)官員希望防止資金從中國(guó)銀行系統(tǒng)外流，如果人們因?yàn)榇婵罾实陀谕浡识姐y行提取現(xiàn)金，資金外流的情況就可能發(fā)生。

幾乎沒(méi)有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為中國(guó)會(huì)出臺(tái)一個(gè)廣泛的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但仍有其它方法可刺激消費(fèi)支出，包括削減奢侈品稅以鼓勵(lì)消費(fèi)者在國(guó)內(nèi)而不是去國(guó)外購(gòu)買(mǎi)奢侈品，以及重新出臺(tái)汽車(chē)或家電購(gòu)買(mǎi)補(bǔ)貼方案等。另外，還可以增加中國(guó)財(cái)政赤字的總體規(guī)模。中國(guó)財(cái)政部上周說(shuō)，今年財(cái)政赤字占 GDP 的比重將為 1.5%。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周一滬深 300 之上窄幅波動(dòng)，但空頭稍微勝出。

從自然法則的角度看，2694 點(diǎn)是強(qiáng)阻力位，阻力來(lái)自時(shí)空最起碼的協(xié)調(diào)性，這個(gè)位置導(dǎo)致的調(diào)整，理論上要下挫到均線束中部形成對(duì)多頭的打擊。

我們?nèi)匀粓?jiān)持我們的觀點(diǎn)，即此波調(diào)整要下挫到 2585 點(diǎn)附近才能重新明顯走強(qiáng)并創(chuàng)出新高。從自然的協(xié)調(diào)性看，調(diào)整的極限位置在 2465 點(diǎn)附近，該點(diǎn)也是多頭的生命線，若失守，則二次探底是大概率事件。

中期目標(biāo)，我們?nèi)匀豢吹?2809 點(diǎn)附近。若出現(xiàn)較為恐慌的下跌形態(tài)并見(jiàn)到2500 點(diǎn)以下位置，應(yīng)是絕佳的買(mǎi)點(diǎn)。從形態(tài)和時(shí)間兩方面考慮，周二多空可能決戰(zhàn)，波幅可能明顯放大。

自然法則與股指期貨

周一股指期貨開(kāi)盤(pán)急跌，這是近期來(lái)少見(jiàn)情況，說(shuō)明多頭士氣已經(jīng)明顯減弱，短期可能會(huì)來(lái)一次急跌，以便將散多震出。

從自然法則的角度看，周二關(guān)鍵的支持位在 2630 點(diǎn)，守穩(wěn)該點(diǎn)，日內(nèi)反彈目標(biāo)看到周一高點(diǎn)附近，突破，則新高是大概率事件。突破后的阻力位在 2715 點(diǎn)附近。

若跌破 2630 點(diǎn)，則調(diào)整新低可期，目標(biāo)至少看到 2585 點(diǎn)附近，這也是自然法則給出的調(diào)整保守目標(biāo)位。守穩(wěn) 2579 點(diǎn)，則反彈的第一目標(biāo)看到 2624 點(diǎn)附近，振蕩后可能見(jiàn)到 2636 點(diǎn)，并可能在周三創(chuàng)出新高見(jiàn)到 2715 點(diǎn)的位置。

跌破 2579 點(diǎn)，則多頭可能急撤到 2533 點(diǎn)一線，最低可能見(jiàn)到 2520 點(diǎn)，中途可能在 2550 點(diǎn)附近獲得多頭護(hù)盤(pán)。守穩(wěn) 2520 點(diǎn)，則反彈的第一目標(biāo)在 2551點(diǎn)附近，回落若守穩(wěn) 2520 點(diǎn)之上，新高則見(jiàn) 2581 點(diǎn)。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略?xún)H供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

長(zhǎng)線多頭持有到 2832 點(diǎn)附近，中線空頭 2491 點(diǎn)附近平倉(cāng)。  

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略?xún)H供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉(cāng)。長(zhǎng)線交易者請(qǐng)遵循趨勢(shì)交易策略。周二（3 月 13 日）建議IF1203 觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

 多頭策略

1)  2585 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)置在 2575 點(diǎn)，止盈 2624 點(diǎn)，目標(biāo) 2636 點(diǎn)。

2)  2525 點(diǎn)買(mǎi)入，止損設(shè)置在 2515 點(diǎn)，止盈 2551 點(diǎn)，目標(biāo) 2581 點(diǎn)。

 空頭策略

1)  2715 點(diǎn)賣(mài)出，止損設(shè)置在 2725 點(diǎn)，止盈 2668 點(diǎn)，目標(biāo) 2650 點(diǎn)。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò) 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過(guò) 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過(guò) 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。