【簡評】

周一（3 月 12 日）A 股表現(xiàn)低迷，全天在上周收盤價的下方窄幅震蕩，顯示短期市場氣氛謹(jǐn)慎，沒有明確的多空方向；兩市成交偏清淡，總成交額在 2000 億元左右，顯示市場觀望氣氛較重，低迷的人氣不利于市場走高，技術(shù)性回調(diào)或仍未結(jié)束；但 A 股估值偏低，截止周一，滬深 300 指數(shù)的靜態(tài)市盈率為14.07 倍，估值偏低，短期可形成支撐，中線有較大的上漲空間，因此中線投資者持有多單，逢回調(diào)加倉；   由于本周五股指期貨 1203 合約到期交割，周一股指期貨移倉換月跡象明顯：當(dāng)月合約減倉 4797 手，而下月合約增倉 3241 手；目前四個合約總持倉為 56265 手，較上一交易日小幅減少 1515 手，顯示多空雙方均趨于謹(jǐn)慎；但目前總持倉仍在歷史高位，顯示多空分歧較大，可能加大后市日內(nèi)波動幅度，把握不住日內(nèi)行情的投資者注意風(fēng)險控制；

從中金所前 20 席位的持倉來看，主力看空意愿強烈：1203、1204 前 5 大席位的凈空單分別為 7501手、3868 手，處于歷史高位，另外，換月移倉后，中證期貨、海通期貨席位仍然扮演空頭主力的角色，投資者需引起注意，建議短線投資者平倉觀望。  

【要點提示】

1.  希臘政府周一(3月 12 日)發(fā)表聲明稱，該國已經(jīng)按照法律完成了總面值 1,772.5 億歐元的未償付國債置換，作為私人部門債務(wù)互換(PSI)計劃的一部分。通過采用了集體行動條款(CACs)，則參與債務(wù)互換率將提升至 95.7%。該計劃是防止希臘出現(xiàn)違約的至關(guān)重要的一步。

2.周二（3 月 13 日）美國聯(lián)邦公開市場委員會召開議息會議，由于此前傳聞沖銷式 QE3，對市場沖擊較大，市場需要關(guān)注本次議息會議的結(jié)果。

3. 本周五（3 月 16 日），股指期貨當(dāng)月合約 1203 到期交割，投資者注意做好換月移倉；交割周波動較大，投資注意風(fēng)險控制。 

【操作策略】

中美經(jīng)濟數(shù)據(jù)良好，而歐洲數(shù)據(jù)下滑暫時得到遏止，但歐債問題仍在影響市場，短期或有回調(diào)；A 股估值仍然偏低，不宜做空，建議短線觀望或日內(nèi)操作為主；中線投資者繼續(xù)持有多單，并可以逢回調(diào)追加多單。