今日宏觀主題

政府償債能力充分  地方債風(fēng)險(xiǎn)可控

無(wú)論從宏觀數(shù)據(jù)還是微觀數(shù)據(jù)來(lái)看，地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控、基本安全。全國(guó)地方政府性債務(wù)總水平約 10.7 萬(wàn)億元，中央財(cái)政發(fā)行的國(guó)債余額約 6.8萬(wàn)億元，兩者相加形成 17.5 萬(wàn)億元總體政府性債務(wù)，占我國(guó) GDP 的 43.5%，遠(yuǎn)低于世界其他各國(guó)水平。我國(guó)近五六年財(cái)政收入年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò) 22%。因此，政府償債能力比較充分。

例如，2011 年末工商銀行整體貸款不良率為 0.94%，其中地方政府融資性平臺(tái)貸款不良率為 0.73%，低于整體貸款不良率水平。在工商銀行的地方政府性平臺(tái)貸款中，這些平臺(tái)、項(xiàng)目自身產(chǎn)生的現(xiàn)金流收入 100%可以覆蓋債務(wù)的占工商銀行對(duì)地方政府融資貸款的 90.4%；6.4%的項(xiàng)目是該項(xiàng)目產(chǎn)生的現(xiàn)金流基本可以覆蓋；剩下的是半覆蓋或政府最終要承擔(dān)償債義務(wù)的。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

周四滬深 300 指數(shù)高開高走，似有調(diào)整結(jié)束跡象，但基于自然的周期特征以及時(shí)空關(guān)系，短期直接上攻創(chuàng)新高的概率稍小。

從自然法則的角度看，2694 點(diǎn)是自然壓力位，調(diào)整需要一定的時(shí)間和空間。

我們?nèi)匀粓?jiān)持認(rèn)為最終可能會(huì)瞬間下探 2585 點(diǎn)，未觸發(fā)該點(diǎn)情況下的反彈，走勢(shì)壓力較大。中期來(lái)看，目標(biāo)仍然看到 2809 點(diǎn)。鑒于周四晚間外盤走強(qiáng)，周五若高開后不能放量，則再次下調(diào)的可能性將大增。

自然法則與股指期貨

周四股指期貨走勢(shì)意外之強(qiáng)，技術(shù)指標(biāo)完全有效，但從自然法則走勢(shì)看，走勢(shì)蹊蹺，刻意控盤跡象明顯。

從自然法則角度看，周五若受外盤刺激高開，強(qiáng)阻力位在 2667 點(diǎn)附近，小幅回落若突破該點(diǎn)，則可見(jiàn)到 2715 點(diǎn)的自然壓力位，最高也可能見(jiàn)到 2729 點(diǎn)。但若跌破周四尾市低點(diǎn)，則見(jiàn)到 2585 點(diǎn)的可能性就非常大了。

若守穩(wěn) 2585 點(diǎn)，反彈的第一壓力位在 2626 點(diǎn)，也可能直接上攻到 2639 點(diǎn)附近。若回落守穩(wěn) 2605 點(diǎn)，則日內(nèi)可能反彈到 2652 點(diǎn)附近，下周一可能挑戰(zhàn) 2715點(diǎn)。

若跌破 2585 點(diǎn)，則將見(jiàn)到 2550 點(diǎn)，守穩(wěn) 2550 點(diǎn)，則可能反彈見(jiàn)到 2579 點(diǎn)，隨后新高的壓力位在 2608 點(diǎn)附近。

股指期貨趨勢(shì)投資策略

趨勢(shì)投資策略僅供 500 萬(wàn)以上資金持有者考慮。

長(zhǎng)線多頭持有到 2832 點(diǎn)附近，中線空頭 2491 點(diǎn)附近平倉(cāng)。

股指期貨日內(nèi)交易策略

日內(nèi)交易策略僅供日內(nèi)短線交易者參考，建議尾市平倉(cāng)。長(zhǎng)線交易者請(qǐng)遵循趨勢(shì)交易策略。周五（3 月 9 日）建議IF1203 觸發(fā)以下條件時(shí)入場(chǎng)交易：

?  多頭策略

1)  2585 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在 2575 點(diǎn)，止盈 2605 點(diǎn)，目標(biāo) 2639 點(diǎn)。

2)  2550 點(diǎn)買入，止損設(shè)置在 2540 點(diǎn)，止盈 2579 點(diǎn)，目標(biāo) 2608 點(diǎn)。
 
?  空頭策略

1)  2667 點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在 2677 點(diǎn)，止盈 2629 點(diǎn)，目標(biāo) 2585 點(diǎn)。

所有交易都在浮動(dòng)盈利超過(guò) 30 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 20 點(diǎn)位置。超過(guò) 20 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 10 點(diǎn)位置。超過(guò) 10 點(diǎn)后，止盈設(shè)置在 2點(diǎn)位置。