權重板塊昨日全面下跌，保險股領跌，滬深300現(xiàn)指延續(xù)回調走勢，失守10日均線；IF1203增倉779手。

期現(xiàn)套利方面，IF1203全天多數(shù)時間處于升水狀態(tài)。日均升水幅度為0.32%，與上一交易日相比沒有較大變化。9點30分，現(xiàn)指達日內低點2598.88點，IF1203升水幅度為0.63%，高于平均值，同樣不具有期現(xiàn)套利的開倉機會。但是尾盤再度回落至2600點關口時，升水幅度為0.38%左右，多頭稍顯沒自信。

外圍市場走勢對國內投資者情緒影響有所加重。繼上周五穆迪認定希臘債務違約風險加大，降級為地板級C，本周四希臘又將面臨與私人投資者簽署國債互換。若簽署則二次救助方法有意義，債務將獲超1000億歐元減記；否則，希臘將強制生效“減記法”。

后者可能引發(fā)所謂“無序違約”。因此，周四是希臘國債風險最終節(jié)點。但是我們認為，私有債主接受協(xié)議可能性較大，畢竟無序違約引發(fā)系統(tǒng)性金融風險的結局更悲慘。近日大宗商品出現(xiàn)了大幅回調，對有色板塊也帶來了負面壓力。我們預計今年美國通脹水平下滑趨勢將逐步得到確認，有利于維持超寬松貨幣政策，另外，失業(yè)率仍將保持高位，但呈逐漸改善趨勢，且與去年相比會有明顯下滑。

總體來看，美國今年全年將保持溫和復蘇勢頭，支撐美元相對歐元強勢地位。需要警惕的是油價持續(xù)走高對經濟帶來的沖擊。從昨日主力的持倉來看，前20位主力凈空單持有量較上一交易日減少了388手，空頭大主力短期尚未見獲利了結跡象。資金面來看，隔夜拆借利率依舊保持在2.3154%，相對較為寬裕的局面，這或許也導致近期國債期貨仿真交易期價逐漸走暖。技術形態(tài)來看，滬深300現(xiàn)指短期調整或延續(xù)，關注20日均線支撐。

而自1月6日開始的反彈我們認為尚未結束。操作方面，余留的低位多單還可以繼續(xù)持有。未有倉位的投資者暫時觀望為主。IF1203上方壓力位參考2640點，支撐位參考2590點。