國慶以來，商品市場全面暴跌，這對原本需要安慰一下的金融市場來說，無疑又是一次雪上加霜的打擊。這次暴跌對某些企業(yè)和個人來說損失是爆發(fā)性的，還沒有招架還手就已經(jīng)嚴重受傷甚至被徹底毀滅?，F(xiàn)貨市場和期貨市場不少企業(yè)和投資者出現(xiàn)了驚慌失措的現(xiàn)象也不難理解。

　　痛定思痛。不管怎樣，我們還是要去深入分析本次暴跌的本質原因。否則就連“前車之鑒”的事都做不了了。

　　要把暴跌的原因挖掘出來，最好先把暴漲的原因先找到。本輪原油、金屬、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的暴漲行情后面最大的推力是什么？

　　筆者認為，本輪商品暴漲、全球性通貨膨脹的主要推力不是供求關系，也不是簡單的流動性問題；而是資金炒作和政治利益的問題。簡單的說，一方面的原因是以美國為主大量國際投機資金和對沖基金選擇商品市場進行炒作、以謀取暴利；另一方面的原因則是由于出于布什政府對支持它的財團(也可以說是布什的老板)的回報。

　　濫發(fā)美元使得美元流動過剩，要吸收過剩的美元，就需要有個相對龐大的吸納容器，期貨市場就是這樣的容器，因為期貨市場理論上是可以隨著持倉量的增加而無限膨脹的，同時期貨的杠桿效應又使得逐利型的財富更有進入的沖動，而國際商品市場需求猛烈上升、供應增長相對緩慢的狀況則給了投機資金和對沖基金進場的初步理由。

　　給投機資金和對沖基金進場商品期貨市場的更大理由則是布什政府的利益需求。因為布什的“老板”是能源商、軍火商、大型金融財團，所以布什要打仗、要讓原油上漲、要讓商品上漲、要讓金融衍生品過度發(fā)展，以此來讓他的“老板們”獲得巨額利潤，以此讓自己做個“老板們”喜歡的、稱職的“CEO”。布什政府利益需求實際上一直是在或明或暗地推動著過剩的美元進入商品市場，并不斷推高價格。

　　而現(xiàn)在，為什么又暴跌了呢？道理很簡單，那就是暴漲的主要推動力消失了。

　　首先，由于美國金融衍生品的極度泛濫和信用的極度透支，次貸危機爆發(fā)，最終演變?yōu)槿虻慕鹑谖C。美國、歐洲和日本的金融企業(yè)損失慘重，華爾街五大投行直接倒下3個、間接轉型2個，已經(jīng)全軍覆沒，各主要發(fā)達資本主義國家的商業(yè)銀行也逐漸步入破產(chǎn)的浪潮。可以說現(xiàn)在投行、商業(yè)銀行和各大金融機構自己都缺錢，巴不得本國政府或是像中國這樣有著龐大外匯儲備的國家出力救一把了，哪里還會有閑錢放在商品期貨市場去炒作，趕緊平倉獲利來救自己的母體才是最重要的。

　　投機資金和對沖基金的撤場，直接導致商品期貨市場失去了做多的動力。而美國大選的政治因素則進一步推動了商品價格的迅速下行。

　　不管是奧巴馬和麥凱恩(特別是奧巴馬)，想要獲得美國民眾的選票，總要向他們表態(tài)，總要做點實事來討好選民。美國人大部分是要開車上班的，油價的高企使得不少人都快開不起車了，美國現(xiàn)在最大的問題就是高油價直接間接引起的美國民眾生活水平下降的問題，所以把油價拉下來是最能討好美國老百姓，也是最能達到拉選票的目的。

　　只要讓民眾覺得奧巴馬在拉下油價、拉下商品價格、挺上美元的過程中起到了主導作用，就會有更多美國民眾投他的票，把他送上總統(tǒng)的寶座。所以奧巴馬本人和其背后大量的資金力量必然會直接間接地、或明或暗地采取各種手段來促成商品價格的下跌。當然，目前的金融危機也是幫了他們大忙，一方面在金融危機下，多頭資金迅速撤場和萎縮，恐慌性暴跌也更容易發(fā)生，另一方面則可以把金融危機的責任更多地推給布什，把壓制物價的功勞更多地拉給自己。

　　所以說只要美國、歐洲的金融機構還在危機之中，還需要大量的金錢去拯救，國際商品上漲的資金推動力就打住了、就減小了甚至消失了；只要大選還在如火如荼的進行(甚至只要在奧巴馬上臺的半年內)，壓制原油和商品價格的因子就會繼續(xù)起著決定性作用。商品價格當然就要處在下行通道或低位盤整區(qū)間了。

　　綜上所述，之前商品暴漲的本質原因是國際投機資金、對沖基金的炒作和布什集團的利益推動；而本次商品暴跌的本質原因則是投機資金和對沖基金的撤場和美國大選的政治需求。

作者沈良 期貨中國網(wǎng)levitate-skate.com總編